一、行情回顾与展望
- 市场表现：尿素主力合约价格反弹，UR2501 合约收盘价 1808 元/吨，涨幅 0.50%，成交量 76374 手，持仓量 150265 手，净减 5557 手。
- 现货报价：尿素出厂价稳定，河南心连心 1820 元/吨，山东瑞星 1790 元/吨，山西丰喜 1780 元/吨，安徽昊源 1800 元/吨，内蒙联合 1650 元/吨。
- 后市展望：供应端新增产能增加产量，周度供应高位；刚需淡季，复合肥装置开工率低，企业预收为主；出口政策谨慎；储备肥因投机需求择低入场，价格趋稳吸引部分需求端采购。企业库存持续增长。供需双弱，价格弱势震荡，主要支撑来自成本端，后市乐观预期在于春肥需求释放。出口放开前，底部支撑区间得到二次确认，盘面价格多为震荡。
二、行情要闻
- 商务部发布 2025 年化肥进口关税配额总量、分配原则及相关程序：尿素 330 万吨（国营贸易 297 万吨，非国营贸易 33 万吨），磷酸氢二铵 690 万吨，复合肥 345 万吨。
三、数据概览
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部（具体数据未在摘要中展示）
四、风险提示
- 出口超预期增加（多）
- 装置超预期停产（多）
- 煤炭价格大幅下跌（空）
