公募基金工具化组合跟踪周报：风险事件聚集引回调，关注震荡中布局机会

核心观点与市场分析

本周A股市场呈现先扬后抑走势，受国际地缘局势及消息面因素影响，周五出现较大幅度回调。市场进入交易预期真空期，情绪和资金量边际降温，易受风险因素影响，短期震荡加剧。当前市场底部区域较为夯实，企稳迹象显现，大幅回调风险较低，适合逐步布局机会。对短期波动敏感的投资者可增加常青低波基金组合配置，风险承受能力较高的投资者可布局股基增强基金组合。

权益基金组合表现

• 常青低波基金组合：本周收益-1.340%，表现优于基准，超额0.711%。组合在波动市场中展现稳健防御属性，净值波动小，持续收获超额收益。商贸零售、纺服、有色金属等行业表现靠前，利于组合表现。未来在波动行情中，稳健板块仍将获得资金青睐。
• 股基增强基金组合：本周收益-1.696%，表现优于基准，超额0.355%。组合配置比例较高的行业包括机械、医药、基础化工、电子等，但当前市场轮动较快，风格或行业持续性较差。未来随着行情持续性改善，组合有望获得更高收益。
• 现金增利基金组合：本周收益0.033%，优于基准中证货币基金指数，今年以来累计超额收益0.186%。

海外权益配置

海外权益配置基金组合本周小幅收跌，录得收益-0.701%，受美国经济数据等因素影响。短期内美股面临不确定性，但中长期看，人工智能驱动半导体需求持续高增，美股有望开启新一轮行情。全球化投资仍具有较强的分散化配置价值。

策略与组合构建思路

• 常青低波基金组合：通过因子测试优选低波基金，满足防御需求，兼具进攻性。
• 股基增强基金组合：挖掘Alpha挖掘能力强的基金经理，提供进攻性选择。
• 现金增利基金组合：基于多维因子优选货币基金，优化短期闲置资金收益。
• 海外权益配置基金组合：根据动量反转因子筛选QDII基金，拓展全球化投资。

研究结论

当前市场处于震荡区间较低位置，大幅回调风险较低，适合逐步布局机会。不同风险偏好的投资者可分别配置常青低波基金组合或股基增强基金组合。海外市场短期波动回调是增加长期配置仓位的良机，全球化投资仍具价值。