人民币期货周报

上周行情回顾

• 美元兑人民币中间价上周累计调升50个基点，周五调贬8个基点报7.1942。
• 美元兑在岸/离岸人民币分别收报7.2469/7.2597，当周累计上调130/236基点。
• 欧元、英镑、日元兑人民币分别下跌725/515/1060基点，澳元上涨453基点。
• 央行上周公开市场净投放1,435亿元。

消息回顾

1. 中国11月LPR维持不变，1年期3.1%、5年期以上3.6%，市场预期年底前稳定，2025年或有下调空间。
2. 高盛预计2025年货币政策降息40基点，财政赤字占比提升至13%。
3. 美国11月PMI数据强劲，制造业/服务业/综合PMI分别为48.8/57/55.3，创近期新高；消费者信心指数回落至71.8。
4. 特朗普公布部分内阁提名，考虑任命沃什为财政部长，或提名为下一任美联储主席。

后市展望

• 美元指数保持强势，欧元和英镑承压，主要因美联储政策框架审查及美国经济数据强劲。
• 市场对美联储12月降息预期减弱，12月维持利率不变概率44.1%，降息25基点概率55.9%。
• 国内方面，人民币汇率在合理均衡水平保持基本稳定，但特朗普当选带来不确定性。
• 短期人民币兑美元料宽幅震荡，预计波动范围7.23-7.30，中长期需观察特朗普新政效果。

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