港股市场速览：美股或已到达较优买入价格

核心观点

• 港股或已到达较优买入价格：报告认为港股在多重因素影响下迎来估值出清，恒生指数已到达前期预期的加仓点位，风险溢价接近目标位置，市场可能接近下行趋势末尾，下周有望回归上行趋势。
• 优于大市：维持对港股的“优于大市”评级。

股价表现

• 多数行业与风格回撤：本周恒指跌6.3%，恒生综指跌6%。风格上，小盘股跌幅最大（-4.9%），中盘股（-6.1%）与大盘股（-6.1%）跌幅相近。概念指数中，恒生科技（-7.3%）、恒生互联网（-6.9%）、恒生消费（-6.9%）跌幅较大。
• 港股通行业表现：1个行业上涨（通信-0.1%），29个行业下跌。下跌行业主要有：有色金属（-12.4%）、消费者服务（-10.7%）、电力设备及新能源（-9.9%）、非银行金融（-9.1%）、食品饮料（-8.7%）。

资金强度

• 全行业资金流出：港股通个股资金显著流出，日均资金强度为-15.4亿港元/日，上周为+11.4亿港元/日。30个行业均呈资金流出状态，流出量较大的行业包括：非银行金融（-3.2亿港元/日）、消费者服务（-1.9亿港元/日）、房地产（-1.6亿港元/日）、电子（-1亿港元/日）、商贸零售（-1亿港元/日）。

盈利预期

• 业绩预期连续下修：港股通总体法EPS再次下降0.2%。8个行业EPS预期上修（如钢铁+13.2%），20个行业下修（如电力设备及新能源-6.8%），1个行业基本不变。

投资建议

• 港股或已到达较优买入价格：基于估值、量价、资金等多方面因素，报告认为港股已具备较好的买入机会，预计下周可能回归上行趋势。
• 中观持续推荐：互联网、整车厂、电子、家电等板块。

风险提示

• 经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。