工业硅周报：工业硅供需双减，库存仓单压力依然较大

工业硅供需双减，库存仓单压力依然较大 纪元菲从业资格：F3039458投资咨询资格：Z0013180联系方式：020-88818012 2024.11.24 工业硅周度观点 一、期现价格走势 现货价格走势回顾-工业硅华东Si5530现货报价小幅下跌50元/吨 新疆99硅价格企稳不变，截至2024年11月22日，新疆99硅价格为11300元/吨，环比不变。 Si4210价格企稳不变，截至2024年11月22日，华东Si4210价格为12200元/吨，环比不变。 通氧Si5530价格企稳不变，截至2024年11月22日，华东通氧Si5530价格为11800元/吨，环比下跌50元/吨。 期现货走势分析-牌号间价差及硅粉价格 二、供应情况分析 供应端-10月工业硅产量为46.98万吨，环比增加1.57万吨，11月产量预计小幅回落，整体高位震荡 •从月度数据来看，SMM统计10月份中国工业硅产量为46.98万吨，环比增加1.57万吨，增幅为3.5%，同比增加7.73万吨，增幅为19.7%。2024年1-10月份产量在416.25万吨，同比增长111.5万吨，增幅达36.6%。10月产量的增长主因新疆地区开工率回升。 •11月工业硅产量预计小幅回落，整体高位震荡，一方面西南部分企业计划停炉检修，另一方面可关注新增产能投放带来的产量增量。本周，重庆地区唯一一家在产工业硅企业停产，但预计影响较小。 新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在42450吨，周度开工率在88%，环比小幅增长。云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在4105吨，周度开工率小幅回升至48%。四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在2140吨，周度开工率稳定在33%。三地总产量为4.87万吨，产量小幅回升，主因新疆、云南地区企业产量小幅增加。 2024年大量工业硅项目投产，据第三方数据供应商，四季度依旧有约50万吨的工业硅产能待投产，包括新安硅材料、通威内蒙、通威光源的新项目预计在四季度投产，因投产时间较晚，因此折算四季度产量贡献约4-5万吨左右，具体情况如下： 三、需求情况分析 需求端-去库较好的硅片和电池片价格小幅上涨，后期进入淡季，多晶硅减产压力增加 •本周硅料价格稳定，P型致密料市场主流成交价格34-36元/千克，N型硅料成交价格38-42元/千克。小型企业出现低于40元/千克的成交价格，部分纯N型料价格低至38元/千克，但大型企业价格底线仍在39-40元/千克之上。 •从硅片角度来看，180mm硅片价格小幅上涨，1.03元/片成交价格增多；210R库存偏多价格不升反降。本周Topcon183电池价格继续上涨0.005元/W，直销价格上升至0.275-0.280元/W，与Topcon210电池同价，因前期183减产量大，11月需求提升后供不应求所致。•12月逐步进入淡季，组件需求逐步减弱，后期产量预计将下降。本周新出《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》对行业一定的规范和引导作用，对于电池生产端而言，规范中有关效率和能耗方面所要求的指标对现有厂家影响相对较小，对新厂及跨界扩产的玩家提高的门槛。 需求端-多晶硅库存压力增加，硅片库存在减产之下有所下降 需求端-组件企业小幅涨价后价格企稳，183硅片及电池片价格上涨 需求端-有机硅10月产量小幅下降，预计11月DMC开工和产量将小幅回升 需求端-铝价偏强震荡，需求维稳 需求端-铝合金产量小幅上涨，11月为传统淡季，预计产量和出口将逐步回落 需求端-10月汽车产量回升，11月预计维稳或小幅回升 需求端-10月工业硅出口稳定在6.5万吨，铝合金及有机硅出口小幅回升 四、成本利润分析 原材料价格-整体大宗商品下跌，原料成本均小幅下降，近期有所企稳 主产区电价-10月西南电价小幅回升，11月预计西南电价进一步上涨 成本-10月成本在电价上涨的背景下回升，Si5530成本约13000-13300元/吨，Si4210成本约13250-13500元/吨 利润-目前工业硅生产利润微薄，部分企业亏损，随着期货下跌，按期货价格计算，面临亏损企业增加 数据来源：SMM广发期货发展研究中心 五、库存及仓单变化情况 库存-全国社会库存共计51.8万吨，环比上周增加0.6万吨，主要以交割库存增加为主，厂库持续增长 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号纪元菲从业资格：F3039458投资咨询资格：Z0013180 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 数据来源：硅业分会SMM百川wind广发期货发展研究中心 免责声明 本微信公众号内容均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38、41、42、43楼