工业硅日报：仓单及库存压力较大，盘面宽幅震荡

核心观点与关键数据

• 工业硅：期货主力合约2411开盘冲高回落，收于9500元/吨，跌幅1.14%，成交31.41万手，持仓19.05万手，总持仓34.19万手，仓单净注54手。现货价格持稳，华东553现货升水2000元/吨，昆明421升水1300元/吨，天津421与99硅价差200元/吨。供应过剩，库存持续增加，部分地区成本亏损减产。
• 多晶硅：现货价格持稳，复投料报价36-41元/千克，致密料35-38元/千克，菜花料31-34元/千克，颗粒硅32-34元/千克，N型料37-41元/千克。8月减产规模扩大，预计产量13-14万吨，对工业硅需求减少。
• 有机硅：现货价格持稳，DMC报价13400-13600元/吨。下半年新增产能逐步释放，需求或小幅增加，但整体产能过剩，价格上涨幅度有限。

研究结论

• 基本面偏弱：总库存和仓单压力较大，盘面已回落至合理位置，但下游买交割接仓单意愿不高，维持震荡。
• 短期建议：观望或区间操作，若盘面明显反弹可择机卖出套保。
• 风险点：主产区开工率、仓单消化情况、硅料企业开工率、宏观及资金情绪、能耗政策对成本影响。

行业资讯

• 库存数据：百川盈孚统计库存约57.32万吨，SMM统计库存47.6万吨。
• 企业开工：新疆82%，云南98%，四川82%，部分减产或停产。
• 企业动态：兰溪致德新增11个股东，注册资本增加，专注锂电池用高容量硅碳负极材料。

数据来源

• SMM、百川盈孚、华泰期货研究院、IfinD等。