广日股份机构调研纪要

调研日期: 2024-11-13 广州广日股份有限公司是一家以电梯业务为核心的企业,经过近五十年的发展,形成了以电梯整机制造及零部件生产、现代服务业及智能制造装备业三大业务板块为主的产业一体化经营格局。公司是中国装备制造业的传承者之一,也是中国民族电梯工业的开创与建设者之一。在过去几十年里,公司致力于技术突破、产品创新,并取得了多项荣誉。现在,公司将继续发展,向楼宇智能装备、(新能源)汽车零部件、生产性服务业、工业机器人及互联网等四大领域拓展,推动产业高端智能装备及服务转型升级,力争成为提供高端智能装备及一体化解决方案的领先企业。 1、公司未来业绩提升潜力有哪些方面? 内生式发展方面,公司将继续做大做强电梯主业,重点开拓以轨道交通为主的新型公共基础设施建设、城市更新,以及老旧电梯更新改造、维保等细分市场业务。在此基础上,推进智慧楼宇及智慧园区等新业务,通过先进数字技术赋能,整合旗下智能电梯、智慧照明、智能停车设备等产品和技术,为客户提供一站式的整体解决方案。同时公司也会大力贯彻落实卓越绩效管理,从人员管理、供应链管理、技术研发等方面,实现降本增效。2024年前三季度,在房地产市场持续下行、电梯行业竞争不断加剧的外部环境下,公司整体毛利率同比提升1.19个百分点,扣非净利率同比提升1.77个百分点,降本增效成果明显。 外延式并购方面,公司将主要围绕电梯整机和后市场,以及智慧楼宇、智慧园区、智能停车装备、智慧照明、智慧物流等与公司业务协同性高的优质标的,开展投资并购。 2、公司整梯的优势产品有哪些? 公司坚守“数字、绿色、信赖”的创新设计方向,应用人工智能技术研发智能化电梯产品系列,全面满足高端酒店、城市综合体、写字楼、医院、轨道交通等领域市场需求,实现楼宇与电梯智慧联动,其中广日电梯优势产品乘客电梯MAX-E、ESW、G.Wiz为广东省名优高新技术产品,节能方面均通过德国莱茵TUV能效最高等级A级认证;怡达快速电梯优势产品载货电梯EHJ、EHW、EHQ、EZJ系列通过欧洲VDI4707能效等级A认证;家用电梯EVW系列智能化程度高,均具有较强市场竞争力。 3、头部外资电梯品牌的优势体现在哪? 一方面是经营方面,头部外资品牌通过长期经营积累,在品牌知名度以及渠道网络、业务布局方面仍然具备一定的优势;另一方面是技术方面,超过10m/s以上的超高速电梯技术领先,但超高速电梯占整个电梯市场的比例较低,通常是应用在经济发达城市的地标性建筑。 4、维保业务开拓过程中的存在哪些难点? (1)目前维保市场集中度低,包括整机生产厂家、第三方维保企业等有众多参与者,竞争较激烈。国内头部整机生产厂家的电梯自维保率只有约40-50%,与欧美等成熟电梯市场整机厂60-80%的自维保率还存在较大差距,同时国内电梯维保市场的整体价格也与国外成熟市场的价格差距较大。 (2)在维保电梯分散且数量少、人梯比例较低的情况下,将导致维保站点运营初期资金压力较大。 (3)跨品牌维保存在一定的技术壁垒,部分涉及控制系统的问题需要由电梯原厂配合协助解决。 5、公司在维保等电梯后市场业务有哪些优势? (1)公司作为国有上市公司,有较高的品牌知名度,更容易被客户信赖。 (2)公司具有完善的全国化网络布局,具有快速响应的服务优势。 (3)公司技术储备充足,具备跨品牌维保能力。同时建立了7×24小时远程监控电梯运行状态的广日云平台,遍及全国,进一步提升了电 梯维保效率。