广日股份机构调研纪要

调研日期: 2025-06-01 广州广日股份有限公司是一家以电梯业务为核心的企业,经过近五十年的发展,形成了以电梯整机制造及零部件生产、现代服务业及智能制造装备业三大业务板块为主的产业一体化经营格局。公司是中国装备制造业的传承者之一,也是中国民族电梯工业的开创与建设者之一。在过去几十年里,公司致力于技术突破、产品创新,并取得了多项荣誉。现在,公司将继续发展,向楼宇智能装备、(新能源)汽车零部件、生产性服务业、工业机器人及互联网等四大领域拓展,推动产业高端智能装备及服务转型升级,力争成为提供高端智能装备及一体化解决方案的领先企业。 1、公司今年是否还会持续开展中期分红? 公司一直重视投资者回报,并发布了《未来三年股东回报规划(2024-2026年)》。对于中期分红,公司会结合自身业务发展情况、未分配利润、资金规划、股东建议、政策导向等多方面因素综合考量。 2、公司海外业务规划及进展? 公司紧抓海外电梯市场机会,成立专门的国际化业务部门,组建国际化人才队伍,强化海外代理商合作,并通过广州工控集团现有海外渠道、自建海外办事处等方式,快速推进全球营销体系建设,提高海外业务直销比例。 2025年上半年,公司海外出口订单同比增速约46%,全年有望继续保持高增长,并计划今年内完成越南、阿联酋和俄罗斯的海外办事处建立。 同时公司计划通过并购海外项目,整合海外电梯行业资源,助推公司国际化业务快速发展。并在未来海外订单充足情况下,考虑在市场成熟的海外地区投资建设生产基地,进一步扩大海外业务规模。 3、目前电梯企业普遍开始重视电梯后市场业务,公司计划如何拓展电梯后市场业务? 公司主要通过以下3种途径拓展后市场业务:(1)积极主动拜访各类客户,宣传原厂维保、旧梯改造的业务优势,并与物业公司等展开合作,提升人梯维保比例,通过维保业务切入旧改更新市场;(2)积极通过合资、并购等方式,与第三方电梯维保企业、地方城投平台、大型地产商、物业公司等合作,同时公司于 2024年底成立了电梯后市场基金,加速电梯维保等后市场资源整合,目前已开展相关标的筛选、尽调等工作,部分项目进入实质性商业谈判阶段;(3)在电梯销售过程中,积极争取后续的长期维保业务,持续提高自维保比例。 4、过去几年政府推动旧楼加装电梯一段时间后,这方面市场就沉寂了,老旧梯更新改造是否也会这样? 虽然旧楼加装电梯相比电梯更新改造更为复杂,涉及重新搭建电梯井道、报批报建以及低楼层业主同意等问题需解决,但旧楼加装电梯市场一直在持续发展。公司近几年持续有电梯加装项目签约施工,并为此开发了适合旧楼加装业务的 G·Plus加装专业电梯。此外电梯行业正处于大规模更新改造的起点,呈现新梯市场下行与存量市场向上交织的新变局时期,并叠加政策补贴的加速推动。目前梯龄超过15 年以上的电梯已达90万台,并且2010 年以来国内存量电梯保有量同比增速持续多年超过 20%,表明未来梯龄超过15年的老旧电梯数量将持续高速增长,由此将带来快速增长的老旧电梯更新改造业务。在此背景下公司也高度重视并持续拓展电梯更新改造等后市场业务,2025年上半年电梯更新改造业务同比增长超过100%。 5、公司计提的坏账是否意味着无法收回了? 公司的应收账款坏账准备是严格按照相应会计准则进行计提。同时公司高度重视应收账款的收回工作,并成立了逾期债权专责追债小组,通过协商谈判、法律诉讼等多种方式进行催收,2024年公司收回或转回的坏账准备约3172万元。 6、目前有些外资电梯企业开始退出中国市场或者转让股权,是否意味电梯行业还会持续下行? 目前退出中国市场的外资电梯品牌通常在中国的市场份额较低,但类似日立电梯等一线外资品牌依然重视中国市场,并将持续深耕。预计2025年国内存量电梯有望突破1200万台,由此衍生的电梯维保、更新改造等后市场业务将十分可观,同时目前电梯行业正处于大规模更新改造的起点,长期看将足以支撑电梯行业的平稳发展。