中小盘周报：华为推动汽车产业升级，引望构建智能开放平台

华为推动汽车产业升级，引望构建智能开放平台 中小盘研究团队 任浪（分析师）renlang@kysec.cn证书编号：S0790519100001 赵旭杨（分析师）zhaoxuyang@kysec.cn证书编号：S0790523090002 徐剑峰（联系人）xujianfeng@kysec.cn证书编号：S0790123070014 本周市场表现及要闻：商务部提前谋划2025年的汽车以旧换新接续政策 市场表现：本周（指11月18日至11月22日，下同）上证综指收于3267点，下跌1.91%；深证成指收于10439点，下跌2.89%；创业板指收于2176点，下跌3.03%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌2.53%，小盘指数下跌1.83%。2024年以来大盘指数累计上涨163.35%，小盘指数累计上涨2.99%，小盘/大盘比值为1.28。拓普集团、德赛西威、瑞鹄模具本周涨幅居前。 本周要闻：鸿蒙智行尊界首车官宣命名S800；阿维塔拟定增募资不超过120亿元用于华为引望公司投资等；深蓝S05上市首月订单达21730辆；长城宣布全场景NOA全国开城；智己L7开启无图城市NOA公测招募；商务部消费促进司宋英杰：将提前谋划2025年的汽车以旧换新接续政策；我国汽车以旧换新补贴申请量破400万份；特朗普团队表示希望放宽美国对自动驾驶汽车的规定。 本周重大事项：11月16日，星宇股份发布员工持股计划，自公司公告最后一笔标的股票过户至本次员工持股计划名下之日起12个月后开始12、24、36个月分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。 相关研究报告 本周专题：华为推动汽车产业升级，引望构建智能开放平台 《自动驾驶已至，整车企业发力智能化下半场—中小盘周报》-2024.11.17《小鹏P7+年度爆款预定，拥抱AI潮流 扶 摇 而 上—中 小 盘 周 报 》-2024.11.10 《海纳百川持续迭代，新势力技术领军 小 鹏 涅槃重 生—中 小 盘 周 报 》-2024.11.3 华为汽车领域业务发展历史：迎时代之势，以实力入局。汽车产业已进入技术转换周期，软件在汽车产业的价值不断加大，华为凭强劲实力深度布局汽车市场，目标打造汽车产业智能化开放平台。从华为汽车相关业务在华为集团内部越来越聚焦，已成为华为重要发展方向之一。 五大解决方案+三大商业模式，华为凭强劲实力深度布局汽车市场。华为在汽车业务方面有三种模式：标准化的零部件模式、HI（Huawei Inside）模式以及鸿蒙智行模式。华为掌握芯、硬、软、云等智能化核心技术，在此基础上，共形成乾崑ADS、乾崑车控、乾崑车云、乾崑车载光、鸿蒙座舱等五大解决方案，涵盖了智能网联电动汽车的各个方面。 车企入股引望加深合作，华为有望与更多车企实现“双向奔赴”。引望公司的成立开启了股权合作的新形式，在三大模式之上进一步加深与车企的合作，吸引合作伙伴入股有望缓解车BU资金压力，车企入股引望有望获得更多技术赋能及远期更大红利，实现“双向奔赴”。2024年上半年，得益于合作智能化车型的热销，车BU归母净利润达到22.31亿元，实现扭亏为盈；预计2024年总营收将达到224.85亿元。独立并商业化运作的引望公司客户开拓可期，未来随着产品搭载车型数量的持续增加，有望推动中国汽车产业加速变革。 重点推荐主题和个股智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均 胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 目录 1、本周A股市场普跌，稀土永磁指数走高.................................................................................................................................41.1、本周A股市场普跌，小盘表现优于大盘......................................................................................................................41.2、拓普集团、德赛西威、瑞鹄模具本周涨幅居前...........................................................................................................51.3、海外视角：美股三大指数普涨，道琼斯工业指数涨幅最大.......................................................................................61.4、本周热点新闻：商务部消费促进司宋英杰：将提前谋划2025年的汽车以旧换新接续政策；我国汽车以旧换新补贴申请量已突破400万份....................................................................................................................................................71.5、事件关注：2024第三届全球新能源汽车热管理产业大会........................................................................................122、本周重大事项：星宇股份员工持股计划值得关注................................................................................................................123、华为推动汽车产业升级，引望构建智能开放平台................................................................................................................133.1、华为汽车领域业务发展历史：迎时代之势，以实力入局....................................................................................133.2、五大解决方案+三大商业模式，华为凭强劲实力深度布局汽车市场.......................................................................153.3、车企入股引望加深合作，华为有望与更多车企实现“双向奔赴”.............................................................................164、重点推荐主题及个股最新观点...............................................................................................................................................194.1、智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车..........................................................................................................................................................................194.1.1、华测导航（300627.SZ）：三季度业绩稳健增长，全年业绩增长可期..........................................................194.1.2、长光华芯（688048.SH）：业绩环比增长，毛利率持续修复..........................................................................204.1.3、经纬恒润-W（688326.SH）：Q3环比亏幅收窄，新客户持续拓展长期发展可期.......................................204.1.4、炬光科技（688167.SH）：2024Q1营收恢复稳健增长，核心竞争力进一步加强........................................214.1.5、美格智能（002881.SZ）：海外业务快速增长，盈利能力逐季增强..............................................................214.1.6、均胜电子（600699.SH）：盈利能力持续提升，公司经营稳健向好..............................................................224.1.7、华阳集团（002906.SZ）：各大业务稳步推进，业绩持续高增长未来可期..................................................234.1.8、北京君正（300223.SZ）：需求承压H1营收小幅下滑，加码研发及客户开拓............................................234.1.9、晶晨股份（688099.SH）：受需求影响收入小幅下滑，加码研发注入增长活力..........................................244.1.10、德赛西威（002920.SZ）：扣非归母净利润超预期增长，彰显龙头实力....................................................244.1.11、源杰科技(688498.SH)：需求景气度低迷致业绩承压，客户送测稳步推进...............................................254.1.12、沪光股份(605333.SH)：Q3业绩超预期，毛利率大幅改善.........................................................................254.1.13、溯联股份(301397.SZ)：持续开拓优质整车客户，产能稳步提升................................................................264.1.14、拓普集团(601689.SH)：上半年业绩大幅增长，汽车电子业务起量...........................................................264.1.15、瑞鹄模具(002997.SZ)：H1业绩大幅增长，智界R7发布在即或迎重要催化...................