PVC期货早报

PVC期货早报2024年11月22日 投资咨询部分析师：金泽彬投资咨询证：Z0015557联系方式：0575-85226759 每日观点 1、 基本面: 供给端来看,据隆众统计，2024年10月PVC产量为201.6027万吨,环比增加3.88%;本周样本企业产能利用率为78.97%,环比增加0.89个百分点;电石法企业产量33.4813万吨,环比减少0.97%,乙烯法企业产量12.387万吨,环比增加7.31%;本周供给压力有所增加;下周预计检修有所减少，预计排产少量增加. 需求端来看,下游整体开工率为42.46%,环比减少1.02%,低于历史平均水平;下游型材开工率为38.9%,环比减少0.25%,低于历史平均水平;下游管材开工率为36.56%,环比减少1.25%,低于历史平均水平;下游薄膜开工率为66.67%,环比减少1.66%,高于历史平均水平;下游糊树脂开工率为74.47%,环比减少1.39%,高于历史平均水平;船运费用看跌;国内PVC出口价格价格不占优势;当前需求或持续低迷. 成本端来看,电石法利润为-474元/吨,亏损环比减少1.00%,低于历史平均水平;乙烯法利润为-397元/吨,亏损环比增加55.00%,低于历史平均水平;双吨价差为2845.15元/吨,利润环比增加0.10%,低于历史平均水平，排产或将承压.偏空. 2、 基差:11月21日,华东SG-5价为5235元/吨,01合约基差为-73元/吨,现货贴水期货.偏空. 3、 库存:厂内库存为37.3924万吨,环比减少0.00%,电石法厂库为27.0524万吨,环比减少0.00%,乙烯法厂库为10.34万吨,环比增加2.17%,社会库存为48.02万吨,环比增加0.50%,生产企业在库库存天数为6.3天,环比增加1.61%.总体库存处于高位.偏空 4、 盘面:MA20向下,01合约期价收于MA20下方.偏空. 5、 主力持仓:主力持仓净空,空减.偏空 26、 预期:电石法成本走强,乙烯法成本走弱,总体成本走强;本周供给压力有所增加;下周预计检修有所减少，预计排产将会增加.总体库存处于高位;当前需求或持续低迷;建议持续关注宏观政策及出口动态,预计PVC2501合约在5268-5348区间操作. 每日观点 利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势 一、PVC行情概览 表1.昨日行情概览 二、PVC期货行情 当前2409-2501合约之间的价差不存在无风险套利的机会。 三、PVC基本面-PVC供给走势 三、PVC基本面-供需平衡表 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!