观点摘要:
MPOB11月报告显示,马来西亚棕榈油10月产量低于预期,而出口大幅增长,导致库存下滑程度大于预期,产地现实端基本面依旧偏强。美国新政府生物柴油政策存在变数,存在义务要求量不及预期的可能,美豆油市场提前释放风险。目前原油价格弱势,生柴经济性较差。大连油脂油料大会分享嘉宾亦表达了对于目前棕榈油定价偏高的担忧。
印尼GAPKI供需数据、马来西亚MPOB供需数据、马来西亚劳工数据、印度SEA供需数据、美国USDA供需数据、欧盟供需数据、厄尔尼诺/拉尼娜指数数据、生柴经济性数据、国内进口马棕套盘利润数据、国内供需数据以及现货相关基差价差数据均作为研究支撑。
研究结论:
棕榈油转向依靠强现实支撑,远月增产季可能承压更大。同时国内进口利润倒挂情况继续加重,内盘相较产地没有更大的下落空间,短期P15价差可能有一个快速冲高后高位剧烈震荡的过程。