行情回顾与操作建议
- 现货市场：华东及川渝地区沥青现货价格下跌，山东地区上涨，其他区域持稳。原油及沥青期货窄幅波动，对现货支撑有限。华东低价货源流入导致价格跌幅明显，市场供需两弱，情绪偏谨慎，国内沥青均价下跌。
- 供应端：截至20日当周，全国沥青装置平均开工负荷率为36.47%，环比下降1.32个百分点，主营炼厂及地方炼厂开工负荷均下滑。
- 需求端：10月需求回升但环比增幅低于去年同期，专项债发行加快但传导至终端需时间，11月起气温下降，北方项目停工，南方难有增长，需求进入淡季。
- 操作建议：沥青在持续去库支撑下偏强运行，但中期基本面转弱风险存在，建议以空头思路为主。
行业要闻
- 沥青生产利润：山东地炼（不完全抵扣）-496.51元/吨，环比上涨26.07元/吨；（完全抵扣）186.43元/吨，环比上涨95.55元/吨。河北地炼（不完全抵扣）-566.61元/吨，环比上涨4.82元/吨。江苏主营炼厂265.21元/吨，环比上涨95.55元/吨。地方炼厂中，山东效益改善大于河北；主营单位因华东价格上涨及汽柴油提价，效益改善更明显。
- EIA数据：美国至11月15日当周战略石油储备库存达2022年11月18日以来最高，连续49周增加；商业原油库存为2024年8月9日以来最高；汽油库存增幅为2024年9月6日以来最大。
数据概览
- 沥青社会库存：图表显示库存数据趋势。
- 沥青裂解：图表显示裂解价格数据趋势。
研究结论
沥青短期在去库支撑下偏强，但中期供需转弱风险增加，建议空头思路为主。地方炼厂利润改善，主营单位效益更显著；EIA数据显示美国库存及汽油库存高位，或对市场情绪产生影响。
