行情回顾与展望
- 市场表现：尿素主力合约价格震荡运行，UR2501 合约收盘价 1799 元/吨，跌幅 0.22%，成交量 98832 手，持仓量 161521 手，净减 6033 手。
- 现货报价：尿素出厂价提价，各地价格均有上涨，如开封晋开 1770 元/吨（+20），河南心连心 1840 元/吨（+10）等。
- 后市展望：供应端装置减产兑现，但新增产能推高产量重心，11 月第 2 周产量仍高位；需求端国内需求淡季，复合肥装置开工率低；出口仍是主要博弈点，外盘价格升水近 835.50 元/吨，但政策转变需谨慎；储备肥投机需求择低入场；库存连续增长至 122.82 万吨，高于同期水平；期现价格周度下降，短期反弹驱动概率来自春肥补库，但出口放开前反弹难反转，继续震荡运行。
- 风险提示：出口超预期增加（多）、装置超预期停产（多）、煤炭价格大幅下跌（空）。
行情要闻
- 商务部发布 2025 年化肥进口关税配额，总量 1365 万吨，其中尿素 330 万吨（国营贸易 297 万吨，非国营贸易 33 万吨）。
数据概览
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部（具体数据未在摘要中展示）。
