云晨研究 | 今日参考2024.11.20

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 5 2 1 0 -2 5 3 1 0元/吨 ， 均 价2 5 2 6 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨2 1 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 1 2合 约 升 水2 3 0 -3 3 0元/吨 ；1 #锌2 5 1 4 0 -2 5 2 4 0元/吨 ， 均 价2 5 1 9 0元/吨 ， 较 上 一交易日上涨2 1 0元/吨，对沪锌2 4 1 2合约升水1 6 0 -2 6 0元/吨。 2、 海 关 数 据 显 示 ， 我 国2 0 2 4年1 0月 锌 矿 砂 及 其 精 矿 进 口 量 为3 3 1 , 0 1 6吨 ， 环 比 下 降1 8 . 0 7 %， 同比下降2 3 . 8 5 %。1 0月精炼锌进口量为5 7 , 7 7 1 . 4 1 2吨，环比增长9 . 4 1 %，同比上升1 9 . 0 3 %。 沪 锌 今 日 延 续 震 荡 反 弹 ， 主 力 合 约2 4 1 2收 报2 5 2 0 5元/吨 ， 较 前 交 易 日 涨5 1 0元/吨 ， 涨 幅2 . 0 7 %，领涨有色金属。 宏 观 方 面 ， 多 位 美 联 储 官 员 将 在 本 周 发 表 讲 话 ， 这 可 能 会 对 降 息 路 径 提 供 进 一 步 的 见 解 。 目 前 市 场 预 计1 2月 降 息2 5个 基 点 的 可 能 性 为5 8 . 9 %。 近 期 强 劲 的 数 据 和 美 国 当 选 新 总 统 所 提 出 的 关 税 建 议 都 表 明 利率将在更长时间内保持较高水平。 基 本 面 ， 供 应 端 问 题 较 难 解 决 ， 年 底 又 逢 冬 储 时 节 ， 国 内 矿 和 进 口 矿 的 加 工 费 都 维 持 低 位 ， 暂 无 明 显 反弹 迹 象 ； 冶 炼 厂 检 修 与 复 产 并 存 ， 且 部 分 冶 炼 厂 全 年 计 划 已 完 成 、 年 底 安 排 产 量 较 少 ， 使 得 冶 炼 产 量 整体 较 难 上 行 。 但 近 期 沪 伦 比 有 所 修 复 ， 后 续 进 口 窗 口 或 将 开 启 ， 预 计 锌 锭 进 口 量 将 增 加 ， 一 定 程 度 上 补充 供 应 量 。 需 求 端 ， 下 游 消 费 领 域 进 入 传 统 淡 季 ， 现 货 升 水 的 高 位 运 行 倒 逼 下 游 企 业 高 升 水 接 货 ， 现 货交易不畅的情况下交割量增加，社会库存累增。 综合来看，基本面仍供需两弱，宏观情绪主导效果较明显，预计锌价宽幅震荡。 印尼政府已确认从2 0 2 5年1月1日起将增值税（VAT）税率从1 1 %提高到1 2 %。 观点 沪 镍2 5 0 1合 约 震 荡 收 红 ， 收 于1 2 7 0 6 0元/吨 ， 上 涨2 2 5 0元/吨 （+ 1 . 1 9 %） ， 持 仓 量6 . 9 5万 手（+ 0 . 0 0万 手 ） ， 成 交 量5 . 9 1万 手 （-0 . 5 3万 手 ） 。 基 本 面 维 持 过 剩 格 局 预 计 将 限 制 反 弹 空 间 ， 沪 镍向 下 受 镍 矿 成 本 以 及 近 期 库 存 有 所 去 化 支 撑 ， 后 续 如 果 宏 观 压 力 不 增 强 的 情 况 下 ， 预 计 大 幅 向 下 做 定 价的可能性不大。短期美元止跌可能施压镍价，继续维持成本线附近1 2 -1 3 W区间震荡运行看待。 双 焦 资讯 1、1 1月2 0日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 延 续 跌 势 ， 目 前 市 场 均 价 参 考1 4 9 5元/吨 ， 较 上 一 工 作 日 下 跌3元/吨。 2、1 1月2 0日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 5 3 0 -1 6 3 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 2 3 0 -1 3 0 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 0 8 0 -1 1 8 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在1 8 0 0 -1 8 6 0元/吨不等。 观点 焦 煤 今 日 收 盘 于1 2 8 2 . 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 增 加 持 仓 量 减 少 。 焦 炭 今 日 收 盘 于1 9 1 8 . 5元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 增 加 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 2 2 . 7 5， 幅 度0 . 4 1 %； 文 华钢 铁 板 块 收 于1 2 2 . 4 4， 幅 度0 . 7 7 %； 建 材 板 块 收 于1 2 9 . 5 8， 幅 度0 . 5 1 %； 煤 炭 板 块 收 于1 9 1 . 8 7， 幅 度-0 . 2 1 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 7 . 4 0， 幅 度1 . 0 0 %。 双 焦 价 格 弱 势 状 态 下 第 三 轮 提 降 落地 ， 钢 企 利 润 有 所 修 复 ， 逐 步 开 展 低 价 采 购 ， 但 近 期 采 购 热 情 维 持 低 迷 ， 焦 企 利 润 尚 存 ， 焦 炭 上 涨 几 率略弱于焦煤。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 沥 青 现 货 价 山 东3 4 0 0 -3 6 0 0元/吨 、 华 北3 2 9 0 -3 4 2 0元/吨 、 华 东3 7 7 0 -3 8 7 0元/吨、东北3 7 0 0 -3 8 0 0元/吨、华南3 6 0 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差3 8 5元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至1 1月1 4日 ， 国 内9 6家 样 本 企 业 沥 青 周 度 总 产 量5 3 . 5 9万 吨 ， 环 比 下 降0 . 1 5万 吨 ， 降 幅0 . 3 %； 同 比 减 少8 . 2 4万 吨 ， 降 幅1 3 . 3 %； 国 内5 4家 沥 青 样 本 厂 库 库 存6 9 . 1万 吨 ， 国 内沥青1 0 4家社会库库存1 0 5 . 6万吨。 观点 沥青2 5 0 1合约今日震荡收于3 3 6 0元/吨，较上一交易日上涨4 0元/吨，涨幅1 . 2 0 %。持仓2 4 6 5 5 6手（+ 3 7 6 3手 ） ， 成 交1 6 4 9 9 7手 （+ 6 3 0 1 9手 ） 。 原 油 受 突 发 消 息 上 涨 ， 带 动 沥 青 跟 随 上 行 。 北 方 需求 逐 渐 停 滞 ， 南 方 虽 有 赶 工 需 求 但 提 振 空 间 有 限 ， 炼 厂 供 应 相 对 仍 处 低 位 ， 厂 库 维 稳 ， 整 体 商 业 库 存 去库速度继续放缓。关注油价变动，短期内沥青震荡运行，区间3 0 0 0 -3 5 0 0。 白 糖 资讯 1、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 现 货 市 场 制 糖 企 业 新 糖 报 价 维 持6 1 8 0元/吨 ， 厂 内 提 货 价 维 持6 0 5 0 -6 0 8 0元/吨一线；另有商家在昆明市场报价维持6 1 3 0 -6 1 6 0元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、 南 宁 ： 今 日 广 西 制 糖 企 业 新 糖 报 价 维 持6 0 5 0 -6 1 0 0元/吨 一 线 ； 由 于 盘 面 上 涨 ， 有 商 家 新 糖 报 价 提高至5 9 2 0 -6 0 6 0元/吨一线（糖厂车板价，今日提货），具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖今日大幅上涨尾盘翘尾，全天大阳线报收，主力合约2 5 0 1盘末报收于5 9 3 1元/吨涨幅达1 . 2 3 %。基 本 面 上 延 续 近 期 疲 软 走 势 ， 洲 际 交 易 所 原 糖 期 货 周 二 收 跌 ， 其 中3月 合 约 收 跌0 . 1 8美 分 ， 或0 . 8 %，结 算 报 价 每 磅2 2 . 0 2美 分 。 巴 西1 1月 前 三 周 出 口 糖 产 量 同 比 增 加 ， 印 度NF CS发 布 数 据 显 示 ， 至1 1月1 5日 已 有1 4 4家 糖 厂 开 榨 ， 同 比 增 加 ， 短 期 原 糖 震 荡 走 势 。 操 作 上 ， 明 日 惯 性 上 行 走 势 或 将 延 续 ， 多单继续可持，关注前高附近压力。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明