每日报告回放

每日报告回放（2024-11-19 09:00——2024-11-20 15:00）.......................................................................2 行业日报/周报/双周报/月报：基础化工《重点化工品价格每日跟踪》2024-11-20...............................................2行业日报/周报/双周报/月报：建材《国泰君安证券-建材行业基本面数据大全_20241120》2024-11-20............2行业事件快评：房地产《一线的排头兵，上海率先响应普宅标准取消》2024-11-19...........................................3行业日报/周报/双周报/月报：环保《气候大会再提甲烷减排议题》2024-11-19...................................................4公司更新报告：安徽建工（600502）《Q3新签增18%加速，国改市值管理催化》2024-11-20...........................5公司研究（海外）：珍酒李渡（6979）《战略引领，求稳提质》2024-11-20...........................................................6公司更新报告：慧智微-U（688512）《受益大客户驱动，业绩触底反弹进入上升通道》2024-11-19.................6公司首次覆盖：有友食品（603697）《泡卤零食龙头，迎来成长拐点》2024-11-19.............................................7专题研究：《曲线普遍下行，中长债基接近修复完成》2024-11-20........................................................................8英文报告：《GTJA MORNING BRIEF 20241120》2024-11-20..................................................................................8 每日报告回放（2024-11-19 09:00——2024-11-20 15:00） 行业日报/周报/双周报/月报：基础化工《重点化工品价格每日跟踪》2024-11-20 沈唯（分析师）0755-23976795shenwei024936@gtjas.comS0880523080006 重点化工品价格每日跟踪 钟浩（分析师）021-38038445zhonghao027638@gtjas.comS0880522120008 周志鹏（分析师）021-38676666zhouzhipeng027980@gtjas.comS0880523060004 行业日报/周报/双周报/月报：建材《国泰君安证券-建材行业基本面数据大全_20241120》2024-11-20 鲍雁辛（分析师）0755-23976830baoyanxin@gtjas.comS0880513070005 国君建材行业基本面数据库大全20241115 花健祎（分析师）0755-23976858huajianyi@gtjas.comS0880521010001 【水泥周盘点：华南华中尝试推涨】沿江熟料价格：326元/吨，环比持平库容比：66.50%，环比-0.19%煤价(京唐港:动力末煤Q5500)：842元/吨，环比-9元/吨 杨冬庭（分析师）0755-23976166yangdongting@gtjas.comS0880522080004 巫恺洋（研究助理）0755-23976666wukaiyang028675@gtjas.comS0880123070145 【玻璃周盘点：赶工支撑降库提价】价格：1454元/吨，环比+65元/吨库存：4140重箱，环比-210万重箱产能：日熔量15.97万吨，环比+0.10万吨 重质纯碱（华东）：1550元/吨，环比持平 【玻纤周盘点：粗纱走弱，电子纱暂稳】 价格：无碱2400tex缠绕直接纱3300-3600元/吨，电子布主流报价3.8-4.0元/米 -------------------------------- 【碳纤维周盘点：市场弱稳运行】 T700/12K（江苏）110元/kg，环比持平，同比-24.14%T300/25K（吉林）82元/kg，环比持平，同比+2.50%T300/50K（吉林）75元/kg，环比持平，同比+7.14% 【其他重要材料盘点】 SHFE沥青：3262元/吨，环比-2.48%，同比--3.35%PVC(电石法)：5074元/吨，环比-1.72%，同比-11.69% 行业事件快评：房地产《一线的排头兵，上海率先响应普宅标准取消》2024-11-19 谢皓宇（分析师）010-83939826xiehaoyu@gtjas.comS0880518010002 11月18日，上海市住房和城乡建设管理委员会等四部门联合印发《关于取消普通住房标准有关事项的通知》，明确取消普通住房和非普通住房标准。上海目前执行的普宅标准是2023年12月15日调整之后的版本，即同时满足“五层及以上的多高层住房，以及不足五层的老式公寓、新式里弄、旧式里弄等”和“单套住房建筑面积在144平方米及以下”两个标准的为普通住房。新政下，普宅标准取消，相关税收事项也发生调整，具体包括：1）个人转让住房以转让收入的1%核定应纳个人所得税额，也即原非普住房的个税税率从2%下调至1%；2）个人将购买2年及以上的住房对外销售的，免征增值税，也即取消原非普住房需缴纳的5%差价增值税。另外，新政将于12月1日开始施行。 黄可意（研究助理）010-83939815huangkeyi028691@gtjas.comS0880123070129 白淑媛（分析师）021-38675923baishuyuan@gtjas.comS0880518010004 普宅标准取消带来的个税和增值税减免配合前期的契税优惠，对于交易成本实现有效调降。针对契税，购买1000万总价的住房，最多可优惠2%的契税，即20万元；针对个税和增值税，出售1000万元的原非普住房，能够少缴纳10万元的个税，若增值价差为400万元，且持有不少于2年，则能够少缴纳20万元的增值税（400*5%）。以上税收政策，从购房和售房两端同时压降成本，预期能够提振交易的活跃度。 值得注意的是，新政在政策节奏和政策思路上均出现调整。一方面，与过去市场降温后再出新政的节奏相比，当前政策跟随加速，也即，即便市场还未出现降温，新政也已落地；另一方面，与前期通过限购政策放松以促进刚性需求的释放不同，此次政策直指改善性需求，通过税负成本的调降疏通交易潜在的堵点，也即，政策思路出现调整。 当前，上海率先就取消普宅标准做出了响应，北京跟进，预期后续其他一线城市也将陆续跟进。11月14日财政部等部门联合发布的税收政策中明确了一线城市在取消普宅标准后的税收调整政策，截至11月19日，上海和北京已经取消，广州和深圳尚未提及，将继续跟踪政策的落地情况。地产进入新阶段，我们调整两端配置的思路，预计资产整合和重组将成为接下来的看点：预计境内债务重组将有提速的可能，这也属于风险化解的范畴，同时，考虑当前人口周期对行业的影响，资源整合将是主流，一线城市国企的优势将开始体现。 风险提示：市场需求加速下行。 行业日报/周报/双周报/月报：环保《气候大会再提甲烷减排议题》2024-11-19 徐强（分析师）010-83939805xuqiang@gtjas.comS0880517040002 环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别下跌4.82%、1.75%、4.27%、3.15%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌3.90%、3.52%、3.70%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：嘉澳环保（+25.71%）、安车检测（+14.55%）、盛剑科技（+13.57%）、*ST东园（+13.22%）、金海高科（+12.95%）。3）跌幅前五名分别为：兴源环境（-20.60%）、禾信仪器（-18.94%）、三川智慧（-14.84%）、仕净科技（-14.25%）、中再资环（-13.52%）。 于歆（分析师）021-38038345yuxin024466@gtjas.comS0880523050005 CEA周成交1033万吨，CCER周成交98万吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交1,033万吨，较前一周增长45%，周成交均价101.69元/吨，与前一周基本持平。地方交易所碳配额上周成交38.17万吨，较前一周下降44%，周成交均价81.08元/吨，较前一周增长56%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额102.47元/吨，最低为福建碳排放配额28.50元/吨。上周地方交易所CCER成交97.53万吨，较前一周增长60%。 碳中和信息速递：工业和信息化部办公厅关于印发《重点工业产品碳足迹核算规则标准编制指南》的通知，到2027年，制定出台200项重点工业产品碳足迹核算规则标准，应用场景得到显著拓展。聚焦钢铁、有色金属、石化化工、建材、新能源汽车、电子电器等行业，参考国家统计局《国民经济行业分类》《统计用产品分类目录》《消费品分类与代码》等标准要求，开展重点工业产品碳足迹核算规则标准制定。成熟一批、推进一批、持续完善，稳步有序扩大产品覆盖范围。 周度投资观点：第29届气候变化大会于2024年11月11-22日举行。根据《巴黎协定》控制全球变暖幅度要求，各国需将最新版国家气候行动计划于2025年初提交。甲烷温室效应突出，减排有助实现温升控制目标。国际甲烷监测机构已具备国际甲烷排放观测以及预警系统，全球甲烷减排顶层设计有望加速落地。我国已出台甲烷排放控制行动方案，有望催生配套甲烷排放统计核算及甲烷减排CCER项目需求。投资建议：甲烷减排监测、核算基础能力持续提升，完善减排 监测技术规范、支持甲烷减排项目参与CCER交易有望释放在线监测需求。源头减量方面，固体废弃物提升资源化利用率、加强填埋场综合治理控制垃圾处理甲烷排放。推荐：1）甲烷减排在线监测需求释放，推荐污染源在线监测系统CEMS龙头雪迪龙。2）生活垃圾资源化利用率提升，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境，受益标的填埋气龙头百川畅银。 风险提示：行业政策变化，项目进度不及预期。 公司更新报告：安徽建工（600502）《Q3新签增18%加速，国改市值管理催化》2024-11-20 本次评级：增持上次评级：增持 目标价：7.07元上次目标价：7.50元 维持增持。受基建行业资金来源不及预期影响，下调预测2024-2026年EPS至0.89/0.98/1.08(原1.04/1.18/1.34)元对应增速-2%/10%/9%。维持目标价7.07元，对应2024年7.9倍PE。 现价：5.01元总市值：8600百万 2024年前3季度净利下降9.55%，经营现金流同比多流出。(1)2024年前3季度营收539.63亿元下降9.96%(Q1~Q3同比-16.25/-6.49/-8.71%)，归母净利润9.62亿元下降9.55%(Q1~Q3同比-10.75/-1.75/-14.42%)。(2)2024前3季度费用率8.46%(+1.05pct)，归母净利率1.78%(+0.01pct)，加权ROE7.43%(-0.67pct)。(3)2024年前3季度经营净现金流-52.55亿元(2023年同期1.12亿元)