每日报告回放

市场研 究 每日报告回 放 证券研究报 告 目录 每日报告回放（2024-05-2209:00——2024-05-2315:00）2 A股策略观察：《地产销售降幅收窄，建筑施工边际改善》2024-05-232 行业事件快评：传播文化业《5月版号下发，游戏公司产品节奏常态化》2024-05-233 行业事件快评：汽车《4月中大排摩托销量创新高，国内同比转正》2024-05-233 行业日报/周报/双周报/月报：基础化工《重点化工品价格每日跟踪数据库》2024-05-234 行业日报/周报/双周报/月报：基础化工《重点化工品价格每日跟踪数据库》2024-05-235 行业日报/周报/双周报/月报：基础化工《重点化工品价格每日跟踪数据库》2024-05-235 行业更新：新兴能源《供需改善预期与价格底部临近，看好光伏行业边际向上》2024-05-236 行业事件快评：医药《国产头部企业中选结果积极》2024-05-226 公司研究（海外）：同程旅行（0780）《业绩符合预期，加码国际业务投入》2024-05-237 公司研究（海外）：携程集团-S（9961）《国内出行韧性强，出境及海外强势高增》2024-05-238 公司研究（海外）：BOSS直聘-W（2076）《优势扩大，持续领先》2024-05-239 公司研究（海外）：安踏体育（2020）《AmerQ1业绩超预期，看好全年利润贡献》2024-05-2310 公司更新报告：顾家家居（603816）《软体龙头锐意进取，转型变革再出发》2024-05-2310 公司更新报告：国茂股份（603915）《静待行业需求复苏，看好公司下游领域持续拓张》2024-05-2211 公司研究（海外）：爱康医疗（1789）《国采结果积极，标内业务有望强劲复苏》2024-05-2212 公司更新报告：通威股份（600438）《短期业绩承压，龙头高质产能稳步扩张》2024-05-2212 量化高频监测报告：《指数流动性监测数据库20240523》2024-05-2313 市场策略周报：《理财资金增长后，配置力量扩张偏平稳》2024-05-2313 英文报告：《GTJAMORNINGBRIEF20240523》2024-05-2314 每日报告回放（2024-05-2209:00——2024-05-2315:00） 方奕（分析师） 021-38031658 fangyi020833@gtjas.com S0880520120005 张逸飞（研究助理） 021-38038662 zhangyifei026726@gtjas.com S0880122070056 A股策略观察：《地产销售降幅收窄，建筑施工边际改 善》2024-05-23 地产销售降幅收窄，建筑施工边际改善。上周（05.13-05.17）景气改善：1）政策支持下地产销售边际改善，新房、二手房降幅均有所收窄，其中一、二线修复明显，三线以下降幅继续扩大；2）建筑链资源品需求有所恢复，螺纹钢表观消费量、水泥发运率环比恢复，且超过节前高点，全国物流货运流量指数同比降幅继续收窄，或显示增量财政落地带来实物工作量边际改善。景气回落在于汽车、家电等耐用品内销偏弱，价格战以及以旧换新带来的购车观望情绪仍在；家电库存压力显现，厂商下调排产计划、部分低端产品零售价出现下降趋势。 下游消费：地产销售降幅收窄，空调出口优于内销。上周30大中城市商品房成交面积同比变化-37.0%，其中一线/二线/三线城市商品房成交面积同比-30.9%/-39.5%/-37.4%，一线、二线显著收窄，三线以下降幅继续扩大。10大重点城市二手房成交面积同比-7.7%，降幅有所收窄；全国生猪平均价周环比+2.6%，需求仍偏弱，二育情绪升温支撑猪价；05.01-05.12乘用车市场零售同比-9%，主因“五一”假期错位带来的基数效应影响；4月家用空调内销/外销出货同比+14.2%/+34.6%，其中内销增幅有所下滑，库存偏高致使部分厂商下调排产预期，零售价格也出现下探趋势，出口增幅进一步扩大，主因对于国际运费上涨、美国贸易摩擦的担忧，海外企业提前备货。 周期制造：建筑链资源品需求改善，汽车开工率同环比提升。1）基建地产：螺纹钢/热轧板卷价格周环比变化+1.4/+0.8%，需求环比改善；全国浮法玻璃价格周环比+0.4%，全国水泥价格指数周环比+0.9%，全国水泥发运率环比+0.8%，降幅有所收窄；2）企业复工：企业新增招聘帖数周环比 /同比-16.1%/+74.5%，企业招聘意愿同比上升；汽车开工率同环比提升，石油沥青开工率环比有所回落；3）资源品：动力煤价周环比持平；SHFE铜/铝价周环比变化+4.1%/+1.3%，海外降息和国内政策预期回升推动工业金属价格上涨。 人流物流：货运需求持续修复，集运运价大幅提升。10大主要城市地铁客运量环比/同比-0.4%/+9.3%；百度迁徙规模指数同环比+2.2%/+1.8%，国内航班执飞架次周环比/同比+1.0%/-1.3%，国际航班执飞架次周环比 -1.5%，恢复至19年同期的69.8%；全国公路货运流量指数环比/同比变化 +1.4%/-2.3%；高速公路货车通行量/全国铁路货运量同比+3.8%/+2.7%；全国快递揽收/投递量同比+23.1%/+20.7%；SCFI/BDI指数周环比变化 +9.3%/-13.4%，二十大港口离港船舶载重吨周环比/同比变化 +0.5%/+5.1%，显示出口景气或边际改善。 风险提示：海外高利率持续时间超预期，全球地缘政治的不确定性。 陈筱（分析师） 021-38675863 chenxiao@gtjas.comS0880515040003 杨昊（分析师） 021-38032025 yanghao029514@gtjas.com S0880524020001 行业事件快评：传播文化业《5月版号下发，游戏公司 产品节奏常态化》2024-05-23 事件：5月20日，国家新闻出版署官网发布2024年5月国产网络游 戏审批信息，共计96款游戏获批，另有7款游戏审批变更信息。 版号数量稳定，恺英网络、吉比特、三七互娱、世纪华通等有产品在列。5月批次国产游戏版号共96款，相比4月（95款）持平，其中包括90款移动端产品、6款双端（移动端加客户端）产品；具体产品来看，恺英网络《百工灵》、世纪华通《冰原星火》、吉比特《搏击双城：重构》、三七互娱《四季城与多米糯》、顺网科技《叽咕派对》、盛天网络《迷雾公园》、阿里《神探诡事录》等获批。另外有7款游戏审批变更信息，其中心动网络《火炬之光：无限》增加客户端申报。 整体游戏行业产品规划与上线如期推进。国内游戏版号趋于常态化，政策环境有利于行业发展，各游戏公司产品规划与上线也如期推进。近期来看，5月20日，网易举办一年一度的“520”游戏发布会，公布了12款新品， 相比2023年发布会，新增披露产品《燕云十六声》《漫威终极逆转》《萤火突击》等，“手游+端游”产品比重增加、包括了VR产品《勇拳冲锋》，整体在题材、类型方面趋于多元化；5月21日，腾讯《地下城与勇士：起源》（《DNF手游》）正式上线，开服后大受欢迎，当日登顶国内iOS免费榜和畅销榜，《地下城与勇士》PC版于2008年在国内上线，产品运营十余年积累了坚实的用户基础。 投资建议：版号供给常态化，我们对政策端乐观，游戏市场产品供给的逐步打开也体现了各公司经营节奏的不断改善。当前游戏行业整体处于估值低位，我们认为其中具备丰富且优质内容储备、基本面扎实的公司将率先修复，推荐恺英网络，受益标的腾讯控股、网易、巨人网络、神州泰岳；而在游戏开发、发行、AI技术应用等方面具有领先优势的公司也有望逐步改善，推荐吉比特、三七互娱、完美世界，受益标的世纪华通、心动公司、金山软件、浙数文化、游族网络、中手游等。 风险提示：产品上线流水不及预期，行业竞争加剧导致成本上升。 吴晓飞（分析师） 0755-23976003 wuxiaofei@gtjas.comS0880517080003 管正月（分析师） 021-38032026 guanzhengyue@gtjas.com S0880521030003 行业事件快评：汽车《4月中大排摩托销量创新高，国 内同比转正》2024-05-23 维持行业增持评级，内外共振下，继续看好中大排摩托车板块高景气。自主中大排摩托车出海加速，国内需求企稳回升，内外共振下板块景气度持续改善，维持行业增持评级，推荐新品大年、排量向上升级明显的优质中大排摩托车龙头春风动力，受益标的隆鑫通用、钱江摩托等。 4月国内需求回暖，单月销量同比转正，出口保持高速增长，行业总量创单月新高。据摩托车协会披露，4月二轮大排量摩托车（＞250cc）销量 7.3万辆，同增34.4%，环增39%，旺季来临，国内需求回暖，4月国内销量4.1万辆，同增7.8%，环增32%；出口延续高景气，4月出口3.1万辆，同增98%，环增49%。1-4月250cc以上摩托车累计销量18.8万辆，同比增长15.6%，其中出口8.7万辆，同增58%，国内销量10.1万辆，同减6.2%，累计降幅收窄至个位数。 春风动力中大排新品持续兑现，内外均表现强势。春风动力4月250cc以上二轮摩托车销量1.5万辆，同增171%，环增18%，1-4月250cc以上累计销量4万辆，同增82%。4月出口1.2万辆，同增57%，1-4月累计出口4万辆，同增64%，其中250cc以上二轮摩托车4月出口0.5万辆，同增80%，1-4月250cc以上二轮摩托车出口累计销量1.8万辆，同增24%。春风4月国内销量1万辆，同增266%，1-4月国内累计销量2.3万辆，同增183%。春风中大排新品如期放量，海外市场不断拓展，2024年多款重磅新品蓄势待发，中大排销量有望再上台阶。 行业景气回升，头部厂商表现强劲。钱江摩托4月250cc以上销量1.5万辆，同增0.1%，环增30%，1-4月累计销量4万辆，同减8%。钱江出口和内销逐步恢复，4月出口1.7万辆，同增35%，1-4月累计出口7.9万辆，同增82%，其中250cc以上出口0.3万辆，同增24%，1-4月累计出口1.6万辆，同增107%。钱江国内有所改善，4月国内销售1.2万辆，同减4%，环增61%，1-4月国内累计销量2.4万辆，同减32%。无极（隆鑫通用）4月250cc以上销量0.9万辆，同增44%，环增14%，短期产能瓶颈制约销量进一步表现，1-4月累计销量2.8万辆，同增43%。4月250cc以上出口 0.4万辆，同减15%，1-4月累计出口1.5万辆，同比持平。无极4月国内销量0.6万辆，同增162%，1-4月国内累计销量1.3万辆，同增185%。 风险提示：中大排终端需求不及预期；禁摩政策收紧。 王瑞健（研究助理） 021-38031022 wangruijian028700@gtjas.com S0880123070136 钟浩（分析师） 021-38038445 zhonghao027638@gtjas.com S0880522120008 沈唯（分析师） 0755-23976795 shenwei024936@gtjas.com S0880523080006 陈传双（研究助理） 021-38676675 chenchuanshuang027603@gtjas.com S0880123060038 行业日报/周报/双周报/月报：基础化工《重点化工品价 格每日跟踪数据库》2024-05-23 重点化工品价格每日跟踪数据库 王瑞健（研究助理） 021-38031022 wangruijian028700@gtjas.com S0880123070136 钟浩（分析师） 021-38038445 zhonghao027638@gtjas.com S0880522120008 沈唯（分析师） 0755-239