贵金属日报：地缘紧张进一步加剧 贵金属相对偏强

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 11月19日，沪金主力合约开于602.14元/克，收于609.84元/克，较前一交易日收盘上涨1.54%。当日成交量为156382手，持仓量为74960手。 昨日夜盘沪金主力合约开于612.54元/克，收于610.08元/克，较昨日午后收盘上涨0.04%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 11月19日，沪银主力合约开于7719元/千克，收于7817元/千克，较前一交易日收盘上涨1.68%。当日成交量为976379手，持仓量为326946手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7850元/千克，收于7783元/千克，较昨日午后收盘下跌0.43%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，美联储官员施密德称，较大的财政赤字不会引发通胀，因为美联储将会加以防范，尽管这可能意味着更高的利率。不过市场对此似乎并无太多响应，也或许是因为目前地缘局势的紧张进一步加剧。普京签署法令，允许更广泛地使用核武器，而乌军则是首次使用美国陆军战术导弹系统袭击俄领土。在这样的情况下，黄金近几日走势相对偏强，目前操作上仍建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（11月19日）上金所黄金成交量36664千克，较前一交易日上涨6.98%。白银成交量330224千克，较前一交易日下降34.38%。黄金交收量为19562千克，白银交收量为9960千克。上期所黄金库存为13449千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少101千克至1220047千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，最新一期（11月19日）黄金ETF持仓为872.23吨，较前一交易日增加0.58吨。白银ETF持仓为14854.18吨，较前一交易日持平。 上个交易日（11月19日），沪深300指数较前一交易日上涨0.67%，电子元件板块较前一交易日上涨3.17%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 流动性风险冲击市场年内降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍..........................................................................................................................................