甲醇日报：盘面震荡上涨，关注港口去库拐点

核心观点

• 市场分析：港口方面，伊朗装置开工偏低，12-1月进口到港预期进一步下降，但港口库存压力仍大，去库拐点未出现，等待12月去库周期兑现；内地方面，煤头甲醇开工偏高，下游传统需求尚可，内地工厂库存压力下降。
• 外盘开工率低位震荡，中东开工率持续下降。伊朗多套甲醇装置受天然气供应影响停车或负荷偏低；新西兰、美国、南美洲部分装置检修。
• 国内开工率维持稳定，多套装置计划检修。煤头甲醇开工偏高，但下游需求表现尚可，内地工厂库存压力下降。

策略

• 逢低做多套保。

风险

• 原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动。

数据和研究结论

• 港口库存压力较大，去库拐点未出现，等待12月去库周期兑现。
• 内地煤头甲醇开工偏高，但下游需求尚可，库存压力下降。
• 外盘开工率低位震荡，中东开工率持续下降，部分装置检修。
• 国内开工率稳定，多套装置计划检修。
• 甲醇太仓现货基差基本持稳，西北周初指导价基本持稳。
• 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润数据未在摘要中详细展开，但图表中提供具体数据。
• 甲醇港口总库存、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等数据在图表中提供。
• 地区间价差数据在图表中提供。