周报：宏观情绪回落，钢价继续承压

本期观点

• 宏观情绪回落，钢价继续承压。
• 铁矿石：供需偏宽松，价格承压。
• 焦煤、焦炭：供应偏宽松，价格承压。

行情回顾

• 宏观情绪：上周市场宏观情绪回落，出货整体偏弱。
• 钢材基本面：
  • 产量：螺纹钢产量微增，热卷产量转降。螺纹钢高炉产量持稳，电炉产量小幅下降。高炉开工率微降，电炉开工率微增。
  • 利润：螺纹钢利润-164.27元/吨，热卷利润为-145.16元/吨。
  • 表观消费：螺纹表观消费230.84万吨，热卷表观消费317.5万吨。
  • 库存：螺纹钢总库存445.49万吨，环比+0.70%。热卷总库存322.29万吨，环比-2.71%。
• 下游需求：
  • 地产：30大中城市商品房成交面积环比下降31.42%，100大中城市成交土地面积环比下降72.12%。
  • 汽车：10月汽车产销环比回升，同比转增。
• 铁矿石：
  • 价格：普氏指数98.70，环比-2.23%，同比-25.23%。
  • 供应：澳洲和巴西19港口发运2644.1万吨，45港口到港量2327万吨。
  • 需求：铁水日产235.94万吨，45港口疏港量325.66万吨，库销比30.91天。
  • 库存：45港口库存15280.51万吨，247家钢企库销比30.91天。
• 焦煤、焦炭：
  • 供应：炼焦煤矿山开工率89.78%，洗煤厂开工率68.3%，蒙煤通关量日度15.47万吨。
  • 竞拍：焦煤竞拍周度成交率85.75%，日成交率58.26%。
  • 利润：独立焦化厂吨焦利润36元/吨。
  • 库存：独立焦化厂焦煤库存753.17万吨，钢厂焦煤库存745.93万吨，炼焦煤港口库存904.34万吨。
  • 价格：山西低硫主焦煤1630元/吨，准一级冶金焦出厂价1600元/吨。

价差分析

• 铁矿石、焦煤、焦炭价格均承压，市场情绪悲观。

研究结论

• 钢材市场基本面边际改善，但宏观情绪和需求走弱令市场悲观情绪回升，钢价继续承压。
• 铁矿石、焦煤、焦炭供应偏宽松，价格承压。