云晨研究 | 今日参考2024.11.19

铜 资讯 1、 国 家 统 计 局1 1月1 9日 发 布 的 数 据 显 示 ， 中 国1 0月 精 炼 铜(电 解 铜)产 量 为1 1 1 . 6万 吨 ， 同 比 减 少1 . 3 %;1 -1 0月精炼铜(电解铜)累计产量为1 1 1 6 . 9万吨，同比增长4 . 5 %。 2、 调 整 铝 材 等 产 品 出 口 退 中 国 财 政 部 、 国 家 税 务 总 局1 5日 宣 布 ，2 0 2 4年1 2月1日 起 ， 税 政 策 。 上 述两 部 门 发 布 的 《 关 于 调 整 出 口 退 税 政 策 的 公 告 》 显 示 ， 取 消 铝 材 、 铜 材 以 及 化 学 改 性 的 动 、 植 物 或 微 生物 油 、 脂 等 产 品 出 口 退 税;将 部 分 成 品 油 、 光 伏 、 电 池 、 部 分 非 金 属 矿 物 制 品 的 出 口 退 税 率 由1 3 %下 调至9 %。 观点 特 朗 普 交 易 对 铜 价 造 成 的 压 力 没 有 消 散 ， 但 连 续 下 跌 后 ， 美 元 冲 高 也 有 技 术 调 整 的 需 求 ， 且 美 联 储 降 息路 径 来 看 ， 已 经 提 前 因 为 特 朗 普 交 易 进 行 了 调 降 和 计 价 ， 对2 0 2 5年 的 降 息 预 期 修 正 较 大 ，1 2月 份 降 息2 5个 基 点 在 市 场 的 预 期 之 内 。 且 国 内 方 面 对1 2月 经 济 工 作 会 议 还 是 有 所 期 待 ， 国 内 需 求 证 伪 前 ， 预 期仍 会 对 铜 价 形 成 支 撑 ， 加 之1 1月 可 能 因 为 取 消 退 税 带 来 抢 出 口 消 费 ， 铜 价 日 内 低 开 高 走 暂 时 稳 在7 3 0 0 0附近，短期关注铜价跌势进一步放缓的可能。 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 5 0 0 0 -2 5 1 0 0元/吨 ， 均 价2 5 0 5 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨2 2 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 1 2合 约 升 水2 5 0 -3 5 0元/吨 ；1 #锌2 4 9 3 0 -2 5 0 3 0元/吨 ， 均 价2 4 9 8 0元/吨 ， 较 上 一交易日上涨2 2 0元/吨，对沪锌2 4 1 2合约升水1 8 0 -2 8 0元/吨。 2、 国 家 发 展 改 革 委 举 行1 1月 份 新 闻 发 布 会 传 达 ：1 1月 、1 2月 经 济 运 行 有 望 延 续1 0月 份 以 来 回 升 向 好态 势 ， 目 前 国 家 发 展 改 革 委 正 与 各 方 面 共 同 发 力 ， 努 力 实 现 全 年 经 济 增 长 预 期 目 标 ； 展 望2 0 2 5年 ， 我国经济发展有利条件和支撑因素依旧较多。 观点 沪 锌 今 日 震 荡 反 弹 ， 主 力 合 约2 4 1 2收 报2 4 8 6 5元/吨 ， 较 前 交 易 日 涨3 0 5元/吨 ， 涨 幅1 . 2 4 %。 隔夜，美元有所走软，有色金属全线飘红。 基 本 面 ， 供 应 端 问 题 较 难 解 决 ， 年 底 又 逢 冬 储 时 节 ， 国 内 矿 和 进 口 矿 的 加 工 费 都 维 持 低 位 ， 暂 无 明 显 反弹 迹 象 ； 冶 炼 厂 检 修 与 复 产 并 存 ， 且 部 分 冶 炼 厂 全 年 计 划 已 完 成 、 年 底 安 排 产 量 较 少 ， 使 得 冶 炼 产 量 整体 较 难 上 行 。 但 近 期 沪 伦 比 有 所 修 复 ， 后 续 进 口 窗 口 或 将 开 启 ， 预 计 锌 锭 进 口 量 将 增 加 ， 一 定 程 度 上 补充 供 应 量 。 需 求 端 ， 下 游 消 费 领 域 进 入 传 统 淡 季 ， 现 货 升 水 的 高 位 运 行 倒 逼 下 游 企 业 高 升 水 接 货 ， 现 货 交 易 不 畅 的 情 况 下 交 割 量 增 加 ， 社 会 库 存 累 增 。 截 至1 1月1 8日 ，S M M七 地 锌 锭 库 存 总 量 为1 2 . 7 9万吨，较1 1月1 1日增加0 . 4 3万吨，较1 1月1 4日增加0 . 0 5万吨，后续仍有增加的可能性。 综合来看，基本面仍供需两弱，宏观情绪主导效果较明显，预计锌价以宽幅盘整为主。 宏观方面，美元指数小幅回落，有色金属承压于近期美元偏强运行的情况有所缓和，伦铅上行补涨。 沪 铅2 4 1 2合 约 今 日 收 于1 6 7 9 0元/吨 ， 涨5 0元/吨 ， 持 仓 量2 8 0 6 9手 （-4 2 4 9手 ） ， 成 交3 9 0 9 2手（-2 1 1 1手 ） 。 近 期 原 生 铅 冶 炼 厂 生 产 维 持 稳 定 为 主 ， 增 量 空 间 有 限 。 河 北 、 河 南 等 地 区 雾 霾 预 警 解除 ， 河 南 等 地 地 区 车 辆 运 输 恢 复 正 常 ， 北 方 仓 库 精 铅 库 存 陆 续 转 移 。 本 周 再 生 精 铅 以 生 产 恢 复 为 主 ， 但秋 冬 季 节 环 保 影 响 仍 可 能 影 响 再 生 精 铅 供 应 。 因 铅 价 剧 烈 波 动 普 遍 观 望 ， 铅 价 企 稳 后 采 购 需 求 将 陆 续 释放，后续社库暂无较大增量预期。短期或在6 0日均线下震荡。 资讯 镍 矿 开 采 商 新 喀 里 多 尼 亚 普 罗 尼 资 源 公 司 （Pron y Res ou rces New Caled on ia） 已 将 员 工 召 回 现场，Pron y的目标是恢复每月3 5 0 0吨产品的产量，但目前还无法确定计划的恢复日期。 沪 镍2 5 0 1合 约 震 荡 收 红 ， 收1 2 5 5 8 0元/吨 ， 上 涨1 4 8 0元/吨 （+ 1 . 1 9 %） ， 持 仓 量6 . 9 5万 手（+ 0 . 1 2万 手 ） ， 成 交 量6 . 4 5万 手 （+ 0 . 0 2万 手 ） 。 近 两 日 美 元 回 落 ， 给 有 色 金 属 带 来 一 定 喘 息 ， 沪镍 出 现 小 幅 反 弹 ， 基 本 面 维 持 过 剩 格 局 预 计 将 限 制 反 弹 空 间 。 沪 镍 向 下 受 镍 矿 成 本 支 撑 ， 后 续 宏 观 和 美元带来的压力不增强的情况下，预计大幅向下做定价的可能性不大，预计1 2 -1 3 W区间震荡偏弱运行。 双 焦 资讯 1、1 1月1 9日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 小 幅 下 滑 ， 目 前 市 场 均 价 参 考1 4 9 8元/吨 ， 较 上 一 工 作 日 下 跌3元/吨。 2、1 1月1 9日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 5 3 0 -1 6 3 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 2 3 0 -1 3 0 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 0 8 0 -1 1 8 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在1 8 0 0 -1 8 6 0元/吨不等。 观点 焦 煤 今 日 收 盘 于1 2 9 3元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 焦 炭 今 日 收 盘 于1 9 4 4 . 5元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 减 少 持 仓 量 增 加 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 2 3 . 0 7， 幅 度1 . 4 0 %； 文 华 钢 铁板 块 收 于1 2 2 . 6 2， 幅 度2 . 0 0 %； 建 材 板 块 收 于1 3 0 . 0 3， 幅 度1 . 4 1 %； 煤 炭 板 块 收 于1 9 3 . 8 7， 幅度1 . 5 6 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 6 . 9 1， 幅 度1 . 3 2 %。 双 焦 价 格 弱 势 状 态 下 第 三 轮 提 降 落 地 ， 钢 企 利 润有所修复，逐步开展低价采购，但近期采购热情维持低迷，短期双焦偏弱。 沥 青 1、 现 货 价 格 ： 沥 青 现 货 价 山 东3 4 0 0 -3 6 0 0元/吨 、 华 北3 2 9 0 -3 4 2 0元/吨 、 华 东3 7 7 0 -3 8 7 0元/吨、东北3 7 0 0 -3 8 0 0元/吨、华南3 6 0 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差3 8 5元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至1 1月1 4日 ， 国 内9 6家 样 本 企 业 沥 青 周 度 总 产 量5 3 . 5 9万 吨 ， 环 比 下 降0 . 1 5万 吨 ， 降 幅0 . 3 %； 同 比 减 少8 . 2 4万 吨 ， 降 幅1 3 . 3 %； 国 内5 4家 沥 青 样 本 厂 库 库 存6 9 . 1万 吨 ， 国 内沥青1 0 4家社会库库存1 0 5 . 6万吨。 观点 沥青2 5 0 1合约今日震荡收于3 3 4 0元/吨，较上一交易日上涨7 2元/吨，涨幅2 . 2 0 %。持仓2 4 2 7 9 3手（+ 1 8 7 2 4手 ） ， 成 交2 2 8 0 1 6手 （+ 2 4 7 7 8手 ） 。 沥 青 供 应 端 伴 随 主 营 检 修 恢 复 整 体 略 有 增 加 。 山东 多 数 炼 厂 沥 青 停 产 并 消 耗 少 量 库 存 ， 叠 加 部 分 地 区 存 在 赶 工 需 求 ， 现 货 端 存 在 支 撑 。 关 注 油 价 变 动 ，短期内沥青震荡运行，区间3 0 0 0 -3 5 0 0。 白 糖 资讯 1、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 现 货 市 场 制 糖 企 业 新 糖 报 价 维 持6 1 8 0元/吨 ， 厂 内 提 货 价 维 持6 0 5 0 -6 0 8 0元/吨一线；另有商家在昆明市场报价6 1 3 0 -6 1 6 0元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、 南 宁 ： 今 日 广 西 制 糖 企 业 新 糖 报 价 维 持6 0 5 0 -6 1 0 0元/吨 一 线 ； 另 外 有 商 家 新 糖 报 价 下 调 至5 8 9 0 -6 0 0 0元/吨（糖厂车板价）一线，具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖今日小幅高开后维持5 8 6 0一线横盘震荡行情，全天小阳线报收，主力合约2 5 0 1盘末报收于5 8 6 3元/吨 。 基 本 面 受 助 于 美 元 回 落 ， 洲 际 交 易 所 原 糖 期 货 周 五 收 涨 ， 其 中3月 合 约 收 涨0 . 6 2美 分 ， 或2 . 9 %， 结 算 报 价 每 磅2 2 . 2 0美 分.美 元 回 落 ， 给 原 糖 价 格 带 来 支 撑 ， 巴 西1 1月 前 三 周 出 口 糖 产 量 同 比增 加 ， 短 期 原 糖 震 荡 走 势 。 操 作 上 ， 原 糖 的 反 弹 为 郑 糖 提 供 一 定 支 撑 ， 下 方5 8 0 0关 口 支 撑 有 待 验 证 ，区间底部短多尝试为宜。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单