公用环保行业202411第3期：工业级混合油（UCO）出口退税取消，国家能源局发布《关于进一步规范电力市场交易行为有关事项的通知》

优于大市 工业级混合油（UCO）出口退税取消，国家能源局发布《关于进一步规范电力市场交易行为有关事项的通知》 核心观点 行业研究·行业周报 公用事业 市场回顾：本周沪深300指数下跌3.29%，公用事业指数下跌3.02%，环保指数下跌4.82%，周相对收益率分别为0.27%和-1.52%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第10和第22名。分板块看，环保板块下跌4.82%，电力板块子板块中，火电下跌3.46%；水电下跌1.93%，新能源发电下跌2.99%；水务板块下跌2.97%；燃气板块下跌1.75%；检测服务板块下跌3.41%。 优于大市·维持 证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林021-617610290755-81982169huangxiujie@guosen.com.cnzhenghanlin@guosen.com.cnS0980521060002S0980522090003联系人：崔佳诚021-60375416cuijiacheng@guosen.com.cn 重要事件：国家能源局发布《关于进一步规范电力市场交易行为有关事项的通知》。为有效防范市场运营风险，进一步规范经营主体交易行为，保障电力市场的统一、开放、竞争、有序，根据《电力监管条例》《电力市场运行基本规则》《电力市场监管办法》等有关法规规章，要求全面贯彻落实全国统一电力市场建设部署要求、持续推动经营主体合规交易、着力规范市场报价行为、定期做好市场监测分析、不断强化日常监管。 专题研究：工业级混合油UCO历史出口量价回顾。我国工业级混合油出口量由2017年的34.37万吨提升至2023年的205.71万吨，CAGR高达34.75%。2024年Q1-Q3我国出口工业级混合油212万吨，同比增长54.64%,超过2023年全年总和。 投资策略：公用事业：推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电和全国核电龙头中国广核；电力体制改革“源网荷储”相关标的广西能源、三峡水利、南网能源、芯能科技；推荐稳定性和成长性兼具的水电龙头长江电力；推荐天然气高股息标的新奥股份和天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐业绩及现金流趋于稳定的火电标的华电国际、浙能电力；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力及福建优质风电运营商中闽能源。环保：1、业绩改善，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。 相关研究报告 《公用环保202411第2期-人大批准新增6万亿地方政府债务限额置换存量隐债，2025年1月1日起施行《中华人民共和国能源法》》——2024-11-15《公用环保202411第2期-人大批准新增6万亿地方政府债务限额置换存量隐债，2025年1月1日起施行《中华人民共和国能源法》》——2024-11-10《公用环保2024年11月投资策略-发改委、能源局等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，绿电板块2024第三季度财报综述》——2024-11-03《公用环保202410第3期-《完善碳排放统计核算体系工作方案》发布，24Q3公用环保板块基金持仓梳理》——2024-10-28《公用环保202410第2期-电投产融、远达环保公布重组方案，中办、国办印发《关于解决拖欠企业应收账款问题的意见》》——2024-10-20 风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。 内容目录 （一）异动点评........................................................................5（二）重要政策及事件..................................................................5（三）专题研究：工业级混合油UCO出口历史量价回顾.....................................5（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理...........................6 二、板块表现..................................................................6 （一）板块表现........................................................................6（二）本周个股表现....................................................................7 三、行业重点数据一览.........................................................11 （一）电力行业.......................................................................11（三）煤炭价格.......................................................................18（四）天然气行业.....................................................................19 四、行业动态与公司公告.......................................................19 （一）行业动态.......................................................................19（二）公司公告.......................................................................20 五、板块上市公司定增进展....................................................23 图表目录 图1：2015-2024.9我国工业级混合油月度出口量价情况.........................................6图2：2017-2024.9工业级混合油出口量年度情况...............................................6图3：申万一级行业涨跌幅情况..............................................................6图4：公用事业细分子版块涨跌情况..........................................................7图5：A股环保行业各公司表现...............................................................8图6：H股环保行业各公司表现...............................................................8图7：A股火电行业各公司表现...............................................................8图8：A股水电行业各公司表现...............................................................9图9：A股新能源发电行业各公司表现.........................................................9图10：H股电力行业各公司表现..............................................................9图11：A股水务行业各公司表现.............................................................10图12：H股水务行业各公司表现.............................................................10图13：A股燃气行业各公司表现.............................................................10图14：H股燃气行业各公司表现.............................................................10图15：A股电力工程行业各公司表现.........................................................11图16：累计发电量情况（单位：亿千瓦时）..................................................11图17：1-10月份发电量分类占比............................................................11图18：累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................11图19：累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................11图20：累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................12图21：累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................12图22：累计太阳能发电量情况（单位：亿千瓦时）............................................12图23：用电量月度情况（单位：亿千瓦时）..................................................13图24：9月份用电量分类占比...............................................................13图25：第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)............................................13图26：第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)............................................13图27：第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)............................................13图28：城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时)............................................13图29：省内交易电量情况..................................................................14图30：省间交易电量情况..................................................................14图31：全部发电设备容量情况（单位：亿千瓦）..............................................15图32：火电发电设备容量情况（单位：亿千瓦）....................................