农业行业周报：寒潮将至，等待猪价的需求提振

寒潮将至，等待猪价的需求提振 wangyanjun022998@gtjas.comlinyidan030085@gtjas.com 登记编号S0880520100002S0880524090001 农业《宠物经济蓬勃，国产宠物品牌弯道超车》2024.11.12农业《种植产业链发力，宠物双十一可期》2024.11.10农业《美国大选落定，种植产业链有望持续发力》2024.11.07农业《种植利润触底，种子品种预售表现存分化》2024.11.02农业《养殖利润丰厚，后周期正在反转》2024.11.01 本报告导读： 种子：生物育种技术推广力度加大。宠物：双11彰显宠物经济景气，看好国产品牌崛起。生猪养殖：等待寒潮降温带来需求提振。 投资要点： 根据农业农村部市场预警专家委员会预测，23~24年度我国玉米进口约2341万吨，24~25年度玉米进口量调减至1300万吨。我国粮食自主可控必要性持续增强，种子是产量提升核心抓手，转基因等种业技术应用有望加速，我们预估在2023年转基因玉米在8个省份种植的基础上，2024年转基因玉米种植区域或进一步扩大。品种竞争力强、技术储备领先的公司有望受益。 宠物：双11彰显宠物经济景气，看好国产品牌崛起。 根据星图数据，24年双11宠物板块全网销售额达59亿，同比增长23%。品牌表现来看，天猫双11品牌成交榜前5均为国产品牌，京东前5榜单中国产品牌占3席，麦富迪均位列第一。国产品牌布局领先、收入增速较快的公司值得关注。 生猪养殖：等待寒潮降温带来需求提振。 11月上旬全国普遍温度较高，预期11月18日开始全国从南到北寒潮开始，温度预计将有大幅下降。近期猪价下降至16元/Kg，我们认为供给端集中出栏，且大体重猪持续释放，而需求在11月上旬表现平淡，因此供给增加而需求无法承接，价格由此下跌。11月18日开始的寒潮预期将带来需求提振，促进价格筑底。往后看，逐步进入需求旺季，等待旺季带来价格提振。 投资建议：禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份、湘佳股份；后周期推荐标的：科前生物、禾丰股份、海大集团；生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团；种业板块推荐标的：大北农、隆平高科。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、瑞普生物。 风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险。 目录 1.重要行业数据一览......................................................................................32.生猪养殖板块——价格高位稳定..............................................................43.白羽肉鸡——定调反转..............................................................................54.黄羽肉鸡——价格向好..............................................................................65.饲料板块......................................................................................................66.重点覆盖公司盈利预测及估值..................................................................77.风险提示......................................................................................................7 1.重要行业数据一览 2.生猪养殖板块——价格高位稳定 数据来源：涌益咨询，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：涌益咨询，国泰君安证券研究 数据来源：涌益咨询，国泰君安证券研究 3.白羽肉鸡——定调反转 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 4.黄羽肉鸡——价格向好 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 5.饲料板块 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 6.重点覆盖公司盈利预测及估值 7.风险提示 农产品价格大幅波动风险。养殖疫病风险。自然灾害风险。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰君安证券研究所