建材行业策略周报：地产回暖迹象显著，产业链或改善在即

地产回暖迹象显著，产业链或改善在即 投资评级:看好(维持) 核心观点 ❖消费建材：房地产税收政策如期出台，10月地产阶段性回稳。11月13日，财政部、税务总局出台一系列房地产税收政策，包括1）关于住房交易契税政策：首套房140平以下减按1%的税率征收契税；140平以上的减按1.5%的税率征收契税（原以90平区分契税）。二套房140平以下减按1%的税率征收契税；140平以上的减按2%的税率征收契税（原以90平区分契税）。2）关于增值税政策：北上广深取消普宅标准后，增值税政策与其他地区统一，购买2年及以上住房出售免征增值税。3）关于土地增值税政策：将土地增值税预征率下限降低0.5pct，调整后东部地区省份预征率下限为1.5%，中部和东北地区省份预征率下限为1%，西部地区省份预征率下限为0.5%。预期先行，建议关注消费建材核心标的。地产政策放松后或提振购房信心，去库有望打通置换链条，建材需求可能迎来边际改善，当前存量需求逐步释放，重点关注C端建材品类。我们建议：1）长期看好C端：北新建材、伟星新材、兔宝宝；2）反弹关注B端：东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎、坚朗五金、中国巨石。 分析师毕春晖SAC证书编号：S0160522070001bich@ctsec.com 相关报告 1.《建材行业策略周报》2024-11-112.《建材行业策略周报》2024-11-043.《建材行业策略周报》2024-10-28 周期：水泥价格维稳，后期或震荡上行；光伏玻璃交投平稳库存小降，浮法玻璃价格维稳区间震荡。十一月中旬，随着气温不断下降，北方地区需求继续减弱，全国水泥出货率环比下滑约1.5个百分点。价格方面：经过前期持续上调后，部分地区企业盈利情况有所好转，价格进入维稳阶段；也有部分地区如湖南、湖北、广东和贵州等地再次开启新一轮价格推涨，幅度30-50元/吨，后期价格将继续保持小幅震荡上行走势。建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。浮法玻璃方面，本周浮法白玻价格趋于平稳，白玻利润继续修复，浮法产线变动较大。本周浮法白玻涨势放缓，华北、华中、华东区域期现商集中出货，价格随期货盘面波动较大.光伏玻璃方面，本周国内光伏玻璃市场整体成交尚可，库存小幅下降。近期虽然组件厂家排产暂稳，但随着生产推进，部分刚需采购。 新材料：玻纤粗纱价格弱势运行，细纱价格维稳延续；碳纤维成交清淡，价格筑底。玻纤方面，粗纱方面，无碱粗纱市场价格弱势运行，中下游择低价采购。近期部分中小厂实际成交价格灵活度较高，加之前期库存增速较大，市场成交重心弱势下行。中大厂来看多数稳价出货，产品结构存差异，中大厂短期价格多数暂稳。细纱方面，电子纱市场近期稳价运行，供应增加预期尚存。本周电子纱市场价格延续稳定走势，各池窑厂出货以老订单提货为主，需求端短期支撑仍显一般；供应端，前期个别产线点火复产，后期电子纱供应量增加预期增强，然目前各个厂电子布库存仍存一定压力，一定程度制约上游电子纱价格调整节奏。 ❖风险提示：地产下滑风险；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。 内容目录 1消费建材...................................................................................................................................................32周期材料...................................................................................................................................................53新材料.......................................................................................................................................................74风险提示...................................................................................................................................................8 图表目录 图1.沥青市场主流价（元/吨）.....................................................................................................................4图2. MDI（元/吨）........................................................................................................................................4图3. PVC原材料（元/吨）............................................................................................................................4图4. PPR原材料（元/吨）............................................................................................................................4图5.国废（元/吨）.........................................................................................................................................5图6.钛白粉(金红石型)（元/吨）..................................................................................................................5图7.聚羧酸减水剂（元/吨）.........................................................................................................................5图8.环氧乙烷（元/吨）.................................................................................................................................5图9. MMA甲基丙烯酸甲酯（元/吨）.........................................................................................................5图10.丙烯酸丁酯（元/吨）...........................................................................................................................5图11.全国水泥价格........................................................................................................................................7图12.全国水泥库容比....................................................................................................................................7图13.玻璃价格（元/重箱）...........................................................................................................................7图14.玻璃库存（万重箱）............................................................................................................................7图15.无碱玻纤价格（元/吨）.......................................................................................................................8图16.中碱玻纤价格（元/吨）.......................................................................................................................8图17.电子纱价格（元/吨）...........................................................................................................................8图18.玻纤库存（万吨）................................................................................................................................8 1消费建材 消费建材：房地产税收政策如期出台，10月地产阶段性回稳。 11月13日，财政部、税务总局出台一系列房地产税收政策，包括1）关于住房交易契税政策：首套房140平以下减按1%的税率征收契税；140平以上的减按1.5%的税率征收契税（原以90平区分契税）。二套房140平以下减按1%的税率征收契税；140平以上的减按2%的税率征收契税（原以90平区分契税）。2）关于增值税政策：北上广深取消普宅标准后，增值税政策与其他地区统一，购买2年及以上住房出售免征增值税。3）关于土地增值税政策：将土地增值税预征率下限降低0.5pct，调整后东部地区省份预征率下限为1.5%，中部和东北地区省份预征率下限为1%，西部地区省份预征率下限为0.5%。 将契税税率的面积划分标准由90平提升至140平，且一线城市不再区别对待，有利于购房者置业成本进一步降低，对于刚需和改善性住房需求均有较大利好，尤其对于一线城市更加利好。同时，政策对于已经明确取消普宅标准的一线城市适用统一增值税政策，也将助力一线城市楼市继续修复。其中，北京、上海已经明确将及时取消普宅标准，后续广深也有望加快落地取消普宅标准。此外，降低土地增值税预征率下限也有望降低企业预缴税额，缓解企业资金压力。 10月房地产市场出现了“阶段性回稳”。据国家统计局，1-10月新建商品房销售面积7.8亿平，同降15.8%，降幅较1-9月收