电力设备及新能源周报：退税率下调利好光伏产能出清，无隔膜固态锂电池技术发布

退税率下调利好光伏产能出清，无隔膜固态锂电池技术发布 2024年11月17日 推荐维持评级 ➢本周（20241111-20241115）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌2.66%，涨跌幅排名第9，强于上证指数。本周锂电池指数涨幅最大，核电指数跌幅最大。锂电池指数上涨1.71%，储能指数下跌2.55%，新能源汽车指数下跌3.44%，风力发电指数下跌3.94%，工控自动化下跌4.67%，太阳能指数下跌5.03%，核电指数下跌6.22%。 ➢新能源车：太蓝新能源×长安汽车无隔膜固态锂电池技术发布，开启新能源汽车电池领域新纪元 太蓝新能源与长安汽车联合发布无隔膜固态锂电池技术，向固态电池时代迈进。无隔膜固态锂电池技术具有高安全性、可规模化量产、成本可控、高能量密度四大优势。无隔膜固态锂电池安全测试远超国标要求，安全等级大大提升；独有原位亚微米工业制膜技术（ISFD）实现量产；成本控制效果明显，原材料成本可下降10%以上；应用场景多元化，可实现能量密度灵活定制。 分析师邓永康执业证书：S0100521100006邮箱：dengyongkang@mszq.com 分析师王一如执业证书：S0100523050004邮箱：wangyiru_yj@mszq.com分析师李佳 ➢新能源发电：退税率下调利好光伏产能出清，BC产业化加速推进 光伏：11月15日，财政部、税务总局提出将部分光伏产品出口退税率由13%下调至9%。出口退税率带来的成本增加可能将更多的转嫁到海外消费者，对光伏产品的海外销售价格有利好影响。我们认为此次出口退税率有望进一步刺激光伏落后产能的出清，光伏产品价格竞争的时代或将结束，后续竞争力将主要集中在技术进步带来的降本增效上，头部厂商的先进产能占比有望进一步提升。12thbifi PV Workshop 2024珠海国际峰会即将召开，本次会议是BC电池取得规模化、商业化重大突破后的首次国际性峰会，我们认为，产业链的上下游协同与合作有望进一步加速BC产业化进程，进一步推动BC技术的降本增效，相关电池组件、辅材与设备企业或将深度受益。 执业证书：S0100523120002邮箱：lijia@mszq.com 分析师朱碧野执业证书：S0100522120001邮箱：zhubiye@mszq.com 分析师李孝鹏执业证书：S0100524010003邮箱：lixiaopeng@mszq.com 分析师赵丹执业证书：S0100524050002邮箱：zhaodan@mszq.com ➢电力设备及工控：西门子电网板块表现亮眼，预计FY25收入增速23-25% 西门子能源发布FY24 Q4业绩报告，单季度电网板块收入为27亿欧元，同比增长35.00%；利润为2.68亿欧元，同比增长76.32%；FY24Q4新增订单为54亿欧元，同比增长高达134.78%，主要来自德国和美国。西门子能源在电网解决方案领域排名第一，产品排名第二，市场优势显著，叠加可观的市场需求作为业绩主要驱动力，预计FY25公司电网板块收入增速或将达到23-25%。 分析师林誉韬执业证书：S0100524070001邮箱：linyutao@mszq.com 分析师席子屹执业证书：S0100524070007邮箱：xiziyi@mszq.com 研究助理黎静执业证书：S0100123030035邮箱：lijing@mszq.com ➢本周关注：平高电气、许继电气、海力风电、伊戈尔、宁德时代、科达利、阳光电源、中信博、东方电缆、宏发股份，法拉电子等。 ➢风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 研究助理许浚哲执业证书：S0100123020010邮箱：xujunzhe@mszq.com 研究助理郝元斌执业证书：S0100123060023邮箱：haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报20241110：光伏组件招标价趋于理性，全球首款AI汽车正式发售-2024/11/10 2.电新行业2024年三季报业绩总结：轻舟已过万重山-2024/11/083.光伏行业点评：组件价格上涨+硅料供给端改善，光伏反转时点将至-2024/10/294.电力设备及新能源周报20241027：风光基本面显著改善，宁德发布锂钠电池新品-2024/10/275.电力设备及新能源周报20241020：美国新能源车市场规模持续增长，储能采招规模稳步提升-2024/10/20 目录 1.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................31.2行业数据跟踪......................................................................................................................................................................................61.3行业公告跟踪......................................................................................................................................................................................8 2新能源发电：退税率下调利好光伏产能出清，BC产业化加速推进............................................................................9 2.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................92.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................122.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................14 3.1行业观点概要....................................................................................................................................................................................153.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................183.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................19 表格目录..................................................................................................................................................................23 1新能源汽车：太蓝新能源×长安汽车无隔膜固态锂电池技术发布，开启新能源汽车电池领域新纪元 1.1行业观点概要 11月7日，太蓝新能源与长安汽车联合发布无隔膜固态锂电池技术，正式告别“隔”式化，开启新能源汽车电池领域新纪元。无隔膜固态电池技术，主要是通过极片复合固态电解质层，实现隔膜功能替代，可以有效抑制高温、过充、挤压等因素诱发的热失控，从根本上提升安全等级。 资料来源：太蓝新能源公众号，民生证券研究院 资料来源：太蓝新能源公众号，民生证券研究院 电池安全测试远超国标要求，安全性能优势明显：太蓝通过颠覆性创新实现无隔膜固态电池技术突破，同等条件下，无隔膜半固态电池安全性能比液态锂电池大幅提升，电池安全测试远超国标要求。（1）耐高温：通过热箱200℃高温测试，远高于国标的130℃；（2）耐过充：耐过充电压高达19V，远高于国标的4.6V；（3）耐挤压：耐挤压形变量超过60%，远高于国标的15%。 资料来源：太蓝新能源公众号，民生证券研究院 资料来源：太蓝新能源公众号，民生证券研究院 独有原位亚微米工业制膜技术（ISFD）实现量产。无隔膜固态电池技术通过极片复合固态电解质层、ISFD技术等抑制锂枝晶形成和刺穿，实现本征安全。采用原创工艺及设备，高精度控制可达微亚米级别，多层良率大于99%，现已实现量产。 成本可控，原材料成本下降10%以上。太蓝首推锂电池“减材制造”理念，在锂离子电池四大主材基础上，减少对传统隔膜材料依赖和部分电解液，原材料成本下降10%以上，进一步提升生产效率。 资料来源：太蓝新能源公众号，民生证券研究院 资料来源：太蓝新能源公众号，民生证券研究院 应用场景多元化，能量密度灵活定制。无隔膜固态锂电池覆盖新能源汽车动力 电池领域、低空经济、PACK、储能领域及高速电摩等应用场景；无隔膜固态电池技术兼容高比能正负极材料，涵盖了NCM、LFP、LMFP等多元化材料组合，可以实现能量密度灵活定制。 投资建议： 电动车是长达10年的黄金赛道，24年国内维持1150万辆电动车销量预期，增速超20%，重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达