建筑材料板块周报总结
行情回顾
2024年11月11日至15日，建筑材料板块（SW）下跌5.24%，相对沪深300超额收益为-1.94%。其中水泥、玻璃制造、玻纤制造、装修建材子板块分别下跌5.03%、5.61%、4.81%、5.49%。板块资金净流出17.94亿元。
水泥行业跟踪
- 市场变动：全国水泥价格指数环比上升1.3%，出库量小幅回升0.02%，熟料产能利用率下降2.0pct，库容比降低0.78pct。错峰停产力度加强，部分地区需求释放。
- 关键数据：水泥价格指数426.96元/吨，出库量345.05万吨，熟料产能利用率61.2%，库容比66.76%。
- 政策影响：住建部、财政部扩大城中村改造政策支持范围至近300个城市，化债加码减轻政府财政压力。
玻璃行业跟踪
- 市场变动：浮法玻璃均价环比上涨4.64%，库存环比下降210万重箱，但同比增加213万重箱。价格涨势放缓，短期可能下滑。
- 成本利润：华北重质纯碱价格持平，管道气浮法玻璃毛利-34.65元/吨，动力煤毛利-141.99元/吨。
- 产能供应：全国浮法玻璃生产线228条，日熔量159665吨，2024年共44条产线冷修停产，12条复产，9条新点火。
玻纤行业跟踪
- 粗纱市场：无碱粗纱价格环比小降，部分中小厂下调报价，中大厂稳价出货。传统市场开工无明显好转，热塑、风电需求支撑。
- 电子纱市场：价格持稳，供应端个别产线复产，需求端以老订单提货为主。
- 供需情况：10月玻纤行业在产产能同比增加6.86万吨，库存同比减少9.53万吨。9月出口总量14.66万吨，同比下降0.67%。
消费建材原材料价格跟踪
- 铝合金：价格环比下降870元/吨，同比上升8.3%。
- 乳液：苯乙烯价格环比下降50元/吨，丙烯酸丁酯价格环比上涨50元/吨。
- 沥青：华东地区主流价环比上涨50元/吨，同比上升3.2%。
- 天然气（LNG）：中国LNG出厂价格环比下降49元/吨，同比下降15.1%。
碳纤维价格跟踪
- 价格：华东地区T300（12K）市场参考价格8-9万/吨，T700（12K）10-12万/吨，市场价格弱稳运行。
- 产量/库存：本周产量1273吨，环比增长4.09%，开工率50.87%，库存16750吨，同比增36.62%。
- 成本/利润：原料丙烯腈价格拉涨，单位生产成本微增至12.13万元/吨，毛利率-14.34%，盈利仍处磨底阶段。
研究结论
- 政策支持：楼市税收优惠新政、城中村改造政策扩大支持范围，化债加码减轻财政压力，市政工程类项目有望加快推进。
- 行业机会：市政工程、光伏玻璃、消费建材、水泥、玻纤、碳纤维等领域存在较多机会。
- 推荐个股：龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技、旗滨集团、北新建材、伟星新材、海螺水泥、中国巨石、濮耐股份。
- 风险提示：政策落地不及预期、地产需求回暖不及预期、原材料价格持续快速上涨。
