流动性和机构行为跟踪：再融资债发行启动，资金存单小幅上行

资金价格上行，票据利率下行，同业存单小幅上行，利率债欠配加深，信用债欠配减弱

资金面

• 资金价格上行：R001收于1.62%，DR001收于1.48%，R007收于1.83%，DR007收于1.72%。
• 票据利率下行：6M国股银票转贴利率收于0.65%。
• 央行公开市场操作：本周净投放1871亿元。
• 下周政府债券供给增加：预计合计净发行4817亿元，净缴款预计3775亿元。
• 银行间市场杠杆回落：质押式回购交易量回落至7.2万亿，杠杆率回落至107.86%。

同业存单

• 本周同业存单发行6279亿，净融资864亿。
• 存单利率小幅上行：AAA级3M、6M、1Y收益率分别上行1.11bp、1.25bp、0.50bps，收于1.85%、1.86%、1.86%。
• 1Y中票-存单利差收窄1.72bps至11.40bp，1Y存单与R007利差收窄2.04bp至2.85bp。

机构行为

• 利率债欠配程度加深：欠配指数下行至-1.18。
• 信用债欠配程度减弱：欠配指数上行至-0.90。
• 债基新发行规模：11月以来债基新发行规模279亿元。

风险提示

• 赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。