专题十一：北证50年内第四次调整，本轮冲击相对有限

2024年12月北证50定期调整预测

核心观点： 本轮北证50指数调整预计将迎来年内第四次调整，调入个股包括颖泰生物、青矩技术、戈碧迦、利尔达和则成电子，调出个股包括惠丰钻石、数字人、邦德股份、梓橦宫和利通科技。由于北交所交投活跃，指数调整带来的资金冲击对个股影响有限。

关键数据：

• 预计调入个股被动资金增配约7000万元。
• 本轮调整涉及的个股冲击系数绝对值均小于1。
• 北证50和北证A股偏离度自2023年下半年持续扩大，截至2024年11月11日达到37%。
• 事件冲击模型显示，调整生效后6个交易日内，北证50累积平均异常收益率持续为负，短期内可能对指数有负面影响。

研究结论：

• 北证50跑输北证A股，但盈利能力更胜一筹。2024年前三季度，北证50的毛利率、净利率和ROE(年化)均高于北证A股。
• 北证50涨势领先于其他中小盘指数，但收入端成长性相对较弱，盈利能力仅次于创业板指。
• 投资建议：在指数调整公告日至生效日区间内，关注有望调入指数的优质个股。

风险提示： 统计偏差风险、流动性风险、成长性不及预期。