通信行业周报：博弈加剧，国产核心科技加速

投资策略

• 中美科技博弈加剧： 特朗普二次当选美国总统，中美科技领域的博弈将深化并聚焦于商业航天/卫星互联网、智能驾驶、人工智能等“硬科技”领域。美国可能采取更激进的措施对中国进行“制裁”，并可能向SpaceX、Tesla、X等公司提供政策支撑。
• 中国商业航天追赶态势： 美国商业航天发展领先，SpaceX在低轨卫星数量和火箭技术方面处于领先地位。中国商业航天公司正在努力追赶，计划在2025年发射可回收火箭，并降低发射成本。海南文昌发射场和海上发射场的建设将改善中国的火箭发射条件。
• 国产链条持续突破： 中国在电子、通信、汽车等领域取得长足发展，从底层电子元器件到终端产品，从操作系统到应用平台，从运营商到工业物联网、互联网场景，都取得了突破。光刻机、光刻胶、EDA等基础工具的突破，证明了中国自主的生态链体系能够摆脱制裁，实现国产化替代。

行业要闻

• 长八火箭完成转场合练： 长八火箭在海南商业航天发射场一号发射工位顺利完成发射场合练任务，为后续正式发射奠定基础，并将极大改善中国的发射能力。
• 中国卫通推出卫星互联网产品套餐： 中国卫通推出卫星互联网上网终端租赁套餐，将卫星通信产品带入大众市场，降低了消费者使用卫星通信产品的门槛。
• 铁塔无人机部署初见成效： 安徽省在通信塔上部署了无人机场，为无人机网络提供了重要节点，为低空经济基础建设提供了参考样例。
• 珠海航展：支撑商业航天，拓展低空经济： 珠海航展展示了多项商业航天/低空经济支撑技术/产品，为我国商业航天发展以及低空经济基础建设提供了良好支撑。

本周回顾及推荐组合

• 本周回顾： 通信板块整体走势和大盘同样表现为冲高后回落，重点看好国产算力、卫星互联网、低空经济相关领域投资机会。
• 下周关注： 国产算力、卫星互联网、低空经济：华丰科技、菲菱科思、申菱环境、英维克、航天环宇、天银机电、佳缘科技、陕西华达、海格通信、中兴通讯、通宇通讯、盛路通信、深城交等。
• 长期关注： 运营商、通信基建、主设备、北斗、军民融合、数字货币、物联网、云/IDC、光模块、海上风电、工业互联网、数据要素、卫星互联网等领域。