中国气候技术投融资市场的启示与展望

关于 RMI RMI 是一家独立的非营利组织，成立于 1982 年，名为落基山研究所，通过市场驱动的解决方案改造全球能源系统，以适应 1.5 ° C 的未来，并为所有人确保清洁，繁荣，零碳的未来。我们在世界上最关键的地区开展工作，并与企业、政策制定者、社区和非政府组织合作，确定和扩大能源系统干预措施，到 2030 年将气候污染减少至少 50% 。RMI 在科罗拉多州的玄武岩和博尔德设有办事处 ； 纽约市 ； 加利福尼亚州奥克兰 ； 华盛顿特区C.； 尼日利亚阿布贾 ； 和中华人民共和国北京。 作者和致谢 Authors 李婷、陆叔同、谭光宇、王哲、张博雅、张池 作者按字母顺序列出。除非另有说明 ， 否则所有来自 RMI 的作者。 联系人陆叔同,llu @ rmi. org 版权和引文 RMI重视合作，并通过分享知识和见解来加速能源转型。因此，我们允许有兴趣的各方通过Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0国际许可协议引用、分享和引用我们的工作。https:/ / creativecommons. org / licenses / by - sa / 4.0 /.对中国的启示与展望李婷, 陆叔同, 谭光宇, 王哲, 张博雅, 张池,气候技术投融资市场, RMI, 2024,https: / / rmi. org / insight / insights - and - outlook - on - chinas - 气候 - 技术 - 投资和融资 - 市场 /. 除非另有说明 ， 否则所有使用的图像均来自 iStock. com 。 Contents 1. 中国气候技术投融资市场分析 71.1 气候技术投资需求大、增长快 ， 但集中度高 … ….. .7 1.2 气候技术初创企业的快速成长：推动技术突破的关键驱动因素............13 1.3 气候融资市场机制已基本建立，但初创企业的资金来源仍然有限...................................................................................................16 2. 气候技术初创企业融资挑战的原因........ 21 2.1 在宏观经济环境中的增加不确定性限制了初创企业的融资................222.2 气候技术投资中的技术和政策障碍阻碍了投资者..............................242.3 气候技术初创企业：长开发周期、高风险和持续的资金需求...................27 3. 气候技术投融资生态系统的多维赋权30 3.1 有助于投资决策的科学模型............................................................................................................32 尾注.............................................................. 43 执行摘要 气候技术作为实现碳中和的关键驱动力，已引起广泛关注。在中国政策激励和初创创新激增的推动下，中国在全球各种气候技术的投资中处于领先地位。然而，由于国际地缘政治局势、能源危机以及COVID-19疫情的影响，全球投资市场活动出现了不同程度的下降。在这种情况下，早期阶段的气候技术初创企业面临着特别严峻的发展挑战，这主要是由于较长的投资回报周期、风险不确定性以及技术障碍。 为了克服气候技术发展初期的融资困难并促进资本流动和配置效率，本报告基于中国气候技术发展和投资市场的现状，重点分析了气候技术投资融资中初创企业面临的具体挑战，并从三个维度——科学建模、平台开发和金融产品创新——系统地分析了核心影响因素，提出了相应的策略，以支持可持续的投资和融资生态系统的建设。 本报告总结的气候技术投资和融资的主要市场趋势包括 ： 气候技术投资的强劲需求和快速增长 ：尽管增长迅速 ， 但投资仍然高度集中 ， 迫切需要多样化。 气候技术初创公司的快速增长 ：这些新兴公司将推动未来的技术创新。 基本建立的气候融资市场 ：然而 ， 创业公司仍有扩大资金来源的空间。 在评估气候技术初创公司面临的融资挑战时 ， 出现了三个主要因素 ：. • 宏观经济不确定性加剧 ：这限制了创业公司的可用融资选择。 • 技术和政策障碍 ：这些复杂性可能会阻止潜在投资者投资气候技术。 • 开发周期长 ， 风险高 ：该行业的初创企业通常需要持续的资金 ， 从而使融资工作更加复杂。 面对这些挑战，本报告提出三项关键建议以加速气候技术投资： 建立科学的评价模型 准确测量碳减排潜力和投资回报，帮助初创企业和投资者优化其投资组合，预见宏观经济风险。 促进平台开发 构建通信网络以打破信息障碍，优化资源配置，降低创新和实施成本，并加快研发和商业化进程。 创新金融产品 减轻投资风险，确保稳定回报，克服融资挑战，并为气候技术初创企业扩展融资选项。 1. 中国气候技术投融资市场分析 在近年来，随着对可持续发展的日益重视和碳中和目标的设立，中国在应对气候变化方面取得了迅速的技术进步。这些技术不仅包括成熟的低碳解决方案，如可再生能源、能效提升和电动汽车（EV），这些直接减少温室气体排放的技术，还包括更广泛的新型气候技术，如适应性技术、碳去除技术和气候金融科技。尽管这些技术在不同背景下可能有不同的分类，但它们的突破、发展和应用对于中国的绿色经济转型以及实现气候目标至关重要。 技术发展离不开金融支持。在中国，气候技术的投资和融资市场取得了显著进展，特别是在可再生能源和电动汽车领域，大量资本流入使这些行业成为全球领导者。然而，一些早期阶段的技术尚未获得足够的投资，这减缓了创新的步伐，并增加了实现双碳目标的难度。 1.1 气候技术投资需求大、增长快 ， 但集中度高 气候技术投资的高需求和快速增长 ， 但集中度高 中国气候技术行业始于21世纪初，并在近二十年间不断发展。随着应对气候变化重要性的增加，政府不断推出强调低碳和绿色发展的政策和法规。自2020年“双碳”目标提出以来，中国明确了通过绿色发展推动高质量经济发展的战略方向，并在社会经济发展中全面绿色转型方面达成了广泛共识。2021年，“双碳”目标正式被确立为国家发展目标。第十四的轮廓 气候的快速增长技术启动 ： 关键驱动因素技术突破 中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要.1 subsequently，为了实现这些目标，中国建立了“1+N”碳达峰碳中和政策框架，其中“1”指的是全面、准确、全面该框架的核心政策 -践行新发展理念 确保二氧化碳峰值和碳中和目标实现 以及 2030年前二氧化碳达峰行动方案- 而 N 指的是各种相关政策文件 气候融资市场机制基本建立 ，但是创业公司的资金来源Remain Limited 行业和领域。1+N政策框架涵盖了多个维度，包括战略规划、产业发展和支持服务。其中超过一半的政策涉及促进低碳技术和气候技术创新，强调了发展气候技术以实现双碳目标的重要性。 进一步释放气候技术发展的潜力需要政策指导和支持。基于与双碳目标相关的顶层设计文件，中国建立了一个综合政策体系，结合了顶层设计与实际执行，重点推动技术创新和规模化应用。图1突显了一些关键政策。为确保实现双碳目标，能源、工业、交通和建筑等主要排放密集行业分别制定了不同阶段的战略计划和实施方案，包括短期计划（至2025年）、中期碳达峰实施计划（至2030年）和长期发展规划（至2035年）。在所有行业和时间框架内，与技术相关的工作任务，如增强创新能力、加速关键技术突破以及加强技术推广，被列为关键优先事项或重要保障措施。 超越特定行业的计划，1+N框架还包括一系列专门针对技术创新的政策措施，概述了各个行业的发展目标，并确定了需要研究和推广的关键技术。这些政策还提出了实现这些创新目标的具体行动计划。在执行层面，政策强调组织关键技术突破、培育绿色创新实体、改善技术转移和推广机制以及增强技术评价体系的重要性。为进一步支持技术商业化，政府发布了系列行业指导目录和试点示范目录，详细说明了绿色产业的范围、内容和关键技术优先领域。 附件 2:中国占全球光伏产能的份额 在中国明确的减排目标刺激下，过去二十年间中国的气候技术经历了快速的发展，特别是在清洁能源和电动交通领域。利用其在技术成熟度和完善的供应链方面的优势，中国吸引了这些领域的大部分全球市场投资，并保持了领先地位，伴随着显著的投资增长。这些领域已成为实现中国气候目标的核心驱动力。 可再生能源部门 全球范围内，中国在建设中的水力发电、风力发电、太阳能发电和核能发电装机容量方面均处于领先地位，并保持高速增长率。截至2023年，中国可再生能源总装机容量达到14.5亿千瓦，超过了火电装机容量，并占全国总装机容量的超过50%。仅在2023年，中国新增风电和太阳能发电装机容量合计达到2.9亿千瓦，接近全球总量的60%。此外，中国还是可再生能源产品的主要出口国，供应了全球50%的风力发电设备和80%的光伏组件。2在生产能力方面处于世界领先地位 (见图表 2) 。 在技术发展领域，中国的光伏发电技术迅速迭代，不断创下新的世界纪录。例如，2023年，先进太阳能电池的批量生产效率达到了25.5%，比前一年提高了近1个百分点。3关于成本，在2010年至2020年间，太阳能发电的成本下降了85%，而陆上和海上风能的成本分别下降了56%和48%。4中国持续的技术创新一直是全球可再生能源成本降低的关键驱动力。5 新能源汽车, 储能, 电动汽车电池, 电解槽 中国在新能源汽车(NEV) 等行业也拥有全球领先的竞争优势i,能源存储、电动汽车电池和电解器。2023年，中国新能源汽车（NEV）的生产和销售达到960万辆和950万辆。 单位分别连续第九年全球排名第一 ，6累计销量约占全球总量的60%。2023年，中国的新能源汽车（NEV）渗透率超过31%，而2019年这一比例仅为5%，远超全球不到15%的渗透率。中国还占据了全球超过70%的电动汽车电池生产能力。从2012年到2022年，电动汽车电池的能量密度增加导致续航里程提高了6到7倍，成本降低了80%。截至2023年底，中国的电解槽生产能力占全球总量的一半。7成本只有欧洲和美国的 25% 。8 这两个行业的发展动力不仅来自于绿色低碳工业发展的政策推动，如财政补贴、税收减免以及对化石燃料使用的限制，还来自于这些领域快速的技术进步。这些技术进步显著降低了设备成本，产生了可扩展的碳减排潜力和可观的投资回报，持续吸引投资。2023年，中国在可再生能源、电力 grid、能源存储和电动汽车领域的气候技术投资达到6.3万亿元人民币，占到了中国国内生产总值（GDP）增长的40%，全年投资增长全部来源于气候技术。9这标志着气候技术成为中国经济增长的主要驱动力。 然而，对能源和交通运输行业的-heavy-重点投资已经转移了注意力和资源，导致其他行业的重要减排潜力未被充分利用。如 Exhibit 3 所示，虽然交通运输sector占全国总排放量的比重仅为8.3%，但其获得的清洁能源投资却占到了总投资的46.5%。相反，工业sector虽然占总排放量的25.5%，是第二大排放源，但仅获得了总投资中不足5.2%的清洁能源投资。据估计，工业sector实现低碳转型的资金需求超过20万亿元人民币，而目前仅投入了约4000亿元人民币。10低碳投资在工业领域的投入不足且分布不均。在重工业领域，这些行业对于工业减排至关重要，超过90%的低碳投资集中在高度成熟的技术上，而具有60%减排潜力的早期创新技术仅获得了约6%的投资。11留下很大一部分减排潜力失活。 附件 3