云晨研究 | 今日参考2024.11.15

铝 观点 短 期 沪 铝2 0 5 0 0支 撑 暂 有 效 ， 今 日 消 息 面 传 出 山 西 氧 化 铝 受 采 暖 季 环 保 限 产 影 响 ， 以 及 巴 西 最 新 成 交3万 吨 现 货 氧 化 铝 ， 到 岸 成 交 价8 2 9美 元/吨 ， 继 续 为 氧 化 铝 价 格 提 供 偏 多 支 撑 。 伴 随 氧 化 铝 价 格 继 续 上行 ， 本 周 国 内 行 业 加 权 平 均 完 全 成 本 上 升 至2 0 7 0 0元/吨 附 近 。 电 解 铝 现 货 来 看 ， 今 日 升 贴 水 继 续 走 强 ， 华 南 市 场 已 经 平 水 ， 华 中 市 场 转 为 升 水 ， 现 货 需 求 良 好 。 在 成 本 继 续 抬 升 下 ， 沪 铝 下 方 看 有 限 ， 但上方受强美元压制，目前2 0 5 0 0支撑有效，沪铝重回2 0 5 0 0 -2 1 0 0 0区间运行。 资讯 1、 今 日 国 内 一 系 列 宏 观 数 据 出 炉 ， 消 费 品 零 售 等 部 分 指 标 出 现 回 暖 ， 积 极 因 素 有 所 增 加 。 隔 夜 美 联 储主 席 鲍 威 尔 放 鹰 ， 表 示 美 国 经 济 强 劲 ， 无 需 急 于 降 息 。 且 美 国1 0月PPI回 升 ， 初 请 失 业 金 人 数 下 滑 ， 整体来看1 2月小幅降息预期有所削弱，隔夜美元指数仍有所上行。 2、 最 近 伴 随 着 铜 价 的 下 跌 ， 现 货 整 体 呈 现 小 幅 升 水 局 面 ， 下 游 需 求 出 现 回 暖 ， 在 供 应 整 体 受 限 的 背 景下 ， 社 会 库 存 呈 现 连 续 下 降 姿 态 。 另 外 ， 最 近 市 场 关 注 明 年 铜 精 矿 长 单 加 工 费 ， 以 衡 量 铜 矿 供 需 情 况 。短 期 来 看 铜 矿 紧 缺 格 局 边 际 改 善 ， 但 中 长 期 来 看 铜 矿 供 应 偏 紧 仍 对TC反 弹 形 成 限 制;需 求 端 步 入 淡 季 ，1 1月初开工率稳定，关注下游在铜价回落企稳后以及原料库存消化后的采购意愿。 观点 日 内 铜 价 在 回 落 到9 0 0 0美 元 （7 3 0 0 0元 ） 一 线 后 低 开 高 走 ， 有 所 修 复 。 昨 日 美 国CPI发 布 后 普 遍 预 计1 2月 份 美 联 储 继 续 降 息 ， 但 重 点 是 ， 此 前 对 于2 0 2 5年 美 联 储 降 息 的 预 期 在 大 选 后 被 打 破 ， 这 是 价 格 承压 以 及 美 元 创 新 高 的 主 要 原 因 ， 强 美 元 和 高 利 率 实 在 是 不 利 于 商 品 走 势 。 而 国 内 继 续 在 出 台 政 策 拉 动 经济 ， 如 昨 日 国 内 出 台 地 产 契 税 和 增 值 税 调 整 政 策 ， 希 望 能 够 维 持 销 售 改 善 的 状 况 。 连 续 下 跌 后 ， 铜 压 力有所减轻，关注国内稳增长以及抢出口等方面能否提供更多动能，支撑仍暂看7 2 0 0 0。 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 5 0 4 0 -2 5 1 4 0元/吨 ， 均 价2 5 0 9 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨9 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 1 2合 约 升 水2 8 0 -升 水3 8 0元/吨 ；1 #锌2 4 9 7 0 -2 5 0 7 0元/吨 ， 均 价2 5 0 2 0元/吨 ， 较上一交易日上涨9 0元/吨，对沪锌2 4 1 2合约升水2 1 0 -升水3 1 0元/吨。 2、 美 国1 0月 季 调 后PPI环 比 上 升0 . 2 %， 符 合 市 场 普 遍 预 期 ， 但 较9月 增 幅 扩 大 了0 . 1个 百 分 点 ， 同 比增 长2 . 4 %。 剔 除 食 品 和 能 源 价 格 后 ， 核 心PPI环 比 增 长0 . 3 %， 同 比 增 长3 . 1 %。 其 中 ， 服 务 业 价 格 环比增长0 . 3 %，商品价格环比增长0 . 1 %。 观点 沪 锌 今 日 震 荡 运 行 ， 主 力 合 约2 4 1 2收 报2 4 6 4 0元/吨 ， 较 前 交 易 日 跌6 5元/吨 ， 跌 幅0 . 2 6 %。 美 元 指数 持 续 高 位 ， 居 于1 0 6关 口 之 上 ， 压 制 有 色 金 属 。 美 联 储 主 席 鲍 威 尔 称 ， 经 济 持 续 增 长 、 就 业 市 场 稳 健以 及 通 胀 率 仍 高 于2 %的 目 标 意 味 着 联 储 无 需 仓 促 降 息 。 根 据 芝 商 所Fed wat ch工 具 ， 市 场 认 为1 2月 降息2 5个基点的可能性为5 9 %，低于一天前的8 3 %。 基 本 面 ， 据S M M统 计 锌 精 矿 港 口 库 存 维 持 在2 0万 吨 左 右 ， 但 考 虑 到 冶 炼 厂 冬 储 来 临 ， 国 内 矿 加 工 费 仍然 维 持 低 位 。 同 时 ， 冶 炼 端 考 虑 到 矿 供 应 压 力 和 冶 炼 利 润 倒 挂 ，S M M预 计1 1月 锌 锭 产 量 环 比 降 低 至5 0万 吨 以 下 。 精 炼 锌 的 供 应 端 短 期 内 延 续 较 紧 缺 状 态 ， 但 内 外 比 价 快 速 拉 涨 ， 精 炼 锌 进 口 窗 口 可 能 开 启 。消 费 端 ， 近 日 锌 价 承 压 下 跌 后 ， 初 端 下 游 开 工 率 有 所 回 升 ， 镀 锌 、 压 铸 锌 合 金 、 氧 化 锌 周 度 开 工 率 分 别上升2 . 5 2、4 . 9 4、0 . 2 5个百分点至5 9 . 3 5 %、5 6 . 1 7 %、5 9 . 0 3 %，但整体将进入淡季。 综合来看，基本面仍供需两弱，宏观情绪转差，预计沪锌近期震荡偏弱运行。 资讯 CBC金 属 网 ： 特 锐 德 公 告 称 ， 其 控 股 子 公 司 特 来 电 与 北 京 逸 安 启 新 能 源 科 技 有 限 公 司 签 署 《 充 电 站 销 售与服务合同》，合同总金额约5 . 2 8亿元（不含税）。 沪 镍2 4 1 2低 开 低 走 ， 收 于1 2 3 1 4 0元/吨 ， 下 跌1 8 4 0元/吨 （-1 . 4 7 %） ， 持 仓 量6 . 1 1万 手 （+ 0 . 1 2万 手 ） ， 成 交 量1 3 . 6万 手 （+ 1 . 3 5万 手 ） 。 基 本 面 上 没 有 明 显 变 化 ， 整 体 维 持 基 本 面 过 剩 格 局 。 理 论上 说 ， 向 下 空 间 受 镍 矿 价 格 支 撑 ， 但 是 目 前 价 格 已 跌 破 印 尼 电 积 镍 成 本 ， 在 美 元 走 强 、 美 国 通 胀 下 行 预 期 变 慢 导 致 美 联 储 降 息 进 程 受 影 响 的 情 况 下 ， 沪 镍 有 进 一 步 跟 随 周 边 走 弱 的 可 能 。 整 体 震 荡 偏 弱 看 待 ，短期或测试1 2 W支撑可能。 双 焦 资讯 1、1 1月1 4日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 个 别 下 滑 。 今 日 全 国 炼 焦 煤 市 场 参 考 价 为1 5 1 5元/吨 。 较 上 一 工作日下跌1元/吨。 2、1 1月1 4日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 5 3 0 -1 6 5 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 2 3 0 -1 3 0 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 1 4 0 -1 1 8 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在1 8 0 0 -1 8 9 0元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1 2 6 1元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双增加。焦炭今日收盘于1 9 0 2元/吨，盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 增 加 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 2 0 . 2 1， 幅 度-1 . 7 3 %； 文 华 钢 铁 板块 收 于1 1 8 . 6 4， 幅 度-2 . 6 4 %； 建 材 板 块 收 于1 2 8 . 4 0， 幅 度-3 . 2 3 %； 煤 炭 板 块 收 于1 8 9 . 4 2， 幅度-1 . 0 7 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 5 . 5 6， 幅 度-0 . 1 2 %。 钢 厂 按 需 采 购 ， 双 焦 价 格 弱 势 状 态 下 ， 钢 企 利润有所修复，逐步开展低价采购，但近期采购热情走低，短期双焦偏弱。 白 糖 资讯 1、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 现 货 市 场 制 糖 企 业 新 糖 报 价 下 调 至6 2 0 0元/吨 ， 较 昨 天 报 价 下 调5 0元 ， 厂 内 提货 价 下 调 至6 0 7 0 -6 1 0 0元/吨 一 线 ； 另 有 商 家 在 昆 明 市 场 报 价 下 调 至6 1 6 0 -6 1 9 0元/吨 ， 具 体 成 交 情 况有待进一步观察。 2、南宁：今日广西制糖企业新糖报价下调至6 0 6 0 -6 1 2 0元/吨一线，较昨天报价下调4 0元；另外有商家 新 糖 报 价 下 调 至6 0 0 0元 以 下 ， 最 近2 -3天 开 榨 糖 厂 提 货 价5 9 4 0元/吨 （ 糖 厂 车 板 价 ） 一 线 ， 今 日 厂内提货价6 0 0 0 -6 0 2 0元/吨，具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑 糖 今 日 再 度 走 出 冲 高 回 落 行 情 ， 最 高 一 度 重 返5日 线5 9 0 0上 方 ， 但 随 着 承 压 回 落 ， 主 力 合 约2 5 0 1盘末 报 收 于5 8 6 4元/吨 。 基 本 面 上 因 逢 低 承 接 买 盘 ， 洲 际 交 易 所 原 糖 期 货 周 国 收 涨 ， 其 中3月 合 约 收 涨0 . 3 9美 分 ， 或1 . 8 %， 结 算 报 价 每 磅2 1 . 5 6美 分.原 油 冲 低 反 弹 ， 给 糖 价 带 来 支 撑 ， 巴 西 出 口 船 只 和 出口量同比增加，亚州产区陆续开榨，预期产量同比增加，短期原糖震荡走势。 操作上，上方压力犹存，短期或难向上突破，关注下方5 8 5 0一线支撑。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单