维持盈利预测,上调目标价,维持增持评级。公司2024年前三季度实现营收423.99亿元(同比增长20.79%),归母净利润23.14亿元(同比增长28.32%);Q3单季度营收158亿元(同比增长32.38%),归母净利润7.05亿元(同比增长27.25%)。业绩符合预期,主要受电网和海洋业务驱动:海洋业务同比增长有望超过40%,主要源于海洋通信确认收入较大且海洋能源盈利能力稳定;电网业务预计在“十四五”投入下保持15%-20%稳健增长。在手订单饱满,能源互联领域订单约200亿元,海洋通信订单约60亿元,PEACE跨洋海缆通信系统在售订单超3亿美元,各项业务有望较快发展。催化剂包括海风项目持续推进和海外订单落地。风险提示为光纤光缆需求放缓和海风推进不及预期。