10月销量大幅增长，B10正式亮相海外

核心观点

• 销量表现：2024年10月，零跑汽车交付量达38177辆，同比增长109.7%；订单量超过42000辆，刷新记录，C10、C11、C16三车型订单均过万。
• 全球化战略：巴黎车展期间发布全新B系列首款全球化车型B10，基于LEAP3.5技术架构，面向全球年轻用户。零跑国际已在13个欧洲国家拥有超过200家经销商，计划到2025年底在欧洲设立500个经销商，并计划从2024年第四季度起拓展中东、非洲、亚太、南美市场。
• 用户体验优化：销量稳居新势力前三，C16、C11、C10产品口碑持续获赞，位列15-20万元新能源SUV口碑榜前三。C16获得2024“中国十佳底盘”、“中国十佳车身”两项大奖，在车身结构和轻量化方面达到行业标杆水平。C10和C16分别进行OTA升级，新增多项功能和体验优化。

投资建议

• 预计公司2024-2026年实现归母净利润-37.03/-10.80/8.54亿元，对应2026年PE为46.37倍，维持“增持”评级。

风险提示

• 产品销量不及预期，宏观经济波动风险，出海进展不及预期。