贵金属日报：CPI符合预期 美元持续走强抑制金价

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 11月13日，沪金主力合约开于604.1元/克，收于604.46元/克，较前一交易日收盘下降0.2%。当日成交量为188002手，持仓量为86327手。 昨日夜盘沪金主力合约开于604.90元/克，收于600.16元/克，较昨日午后收盘下跌0.71%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 11月13日，沪银主力合约开于7628元/千克，收于7679元/千克，较前一交易日收盘上涨1.29%。当日成交量为571310手，持仓量为268966手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7705元/千克，收于7673元/千克，较昨日午后收盘下跌0.44%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，美国10月未季调CPI年率为2.6%，符合市场预期，为三个月高位，同时也终结了此前的6连跌。不过这样幅度的回升没有影响市场对于美联储12月继续降息的预期，目前美联储观察工具给出的12月降息的预期仍在80%以上，不过近期还是由于美元的强势使得贵金属价格承压明显。此外，地缘方面，以色列官员称伊朗已撤回之前将要对以色列袭击做出回应的决定；据悉以色列欲为特朗普送上黎巴嫩停火的外交“大礼”，不过尚无法确认这样的停火将会是短暂的还是长期的，目前贵金属回落相对较大，操作可暂时以观望为主，待美元涨势趋缓后再伺机逢低买入。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（11月13日）上金所黄金成交量32504千克，较前一交易日下降22.12%。白银成交量423318千克，较前一交易日下降14.15%。黄金交收量为24548千克，白银交收量为3000千克。上期所黄金库存为13449千克，较前一交易日增加1230千克。白银库存则是较前一交易日减少23852千克至1242191千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，最新一期（11月13日）黄金ETF持仓为868.52吨，较前一交易日减少2.01吨。白银ETF持仓为14732.26吨，较前一交易日减少46.79吨。 上个交易日（11月13日），沪深300指数较前一交易日上涨0.62%，电子元件板块较前一交易日下降0.12%。光伏板块较前一交易日下降1.08%。 ■策略 黄金：中性白银：中性套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 流动性风险冲击市场年内降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍.......................................