贵金属日报：美元与数字货币大幅走强 金价暂时回落

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 11月11日，沪金主力合约开于617.72元/克，收于615.78元/克，较前一交易日收盘上涨0.05%。当日成交量为236935手，持仓量为94600手。 昨日夜盘沪金主力合约开于613.00元/克，收于605.50元/克，较昨日午后收盘下跌1.67%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 11月11日，沪银主力合约开于7762元/千克，收于7800元/千克，较前一交易日收盘上涨0.52%。当日成交量为565545手，持仓量为277374手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7760元/千克，收于7663元/千克，较昨日午后收盘下跌1.76%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日黄金价格出现较大幅度回落，一方面由于目前在特朗普胜选后，美元大幅走强，昨日触及105.70高点，此外数字货币近期的持续上涨也分散了一部分对于黄金的配置需求，黄金ETF近两周则是连续流出，但另一方面，地缘因素仍然多变，并且倘若特朗普在执政后推行其相对扩张性的财政政策主张，也不排除再度引发通胀的上行，故未来实际利率大概率仍然向下，因此目前对于贵金属而言，沪金倘若在短期内无法收复610元/克一线，则可能会继续下探596元/克，目前贵金属仍可尝试轻仓分批买入，有买入套保需求的企业则仍应继续坚持执行套保策略。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（11月11日）上金所黄金成交量39964千克，较前一交易日上涨9.51%。白银成交量421024千克，较前一交易日上涨1.49%。黄金交收量为21888千克，白银交收量为25500千克。上期所黄金库存为12219千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少3995千克至1287218千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，最新一期（11月11日）黄金ETF持仓为871.97吨，较前一交易日减少4.88吨。白银ETF持仓为14818.74吨，较前一交易日减少34.03吨。 上个交易日（11月11日），沪深300指数较前一交易日上涨0.66%，电子元件板块较前一交易日上涨4.65%。光伏板块较前一交易日上涨1.82%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：中性套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 流动性风险冲击市场年内降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍...............................................