云晨研究 | 今日参考2024.11.13

铝 观点 今 日 沪 铝 跟 随 周 边 有 色 品 种 继 续 下 行 。 宏 观 情 绪 有 所 降 温 ， 叠 加 需 求 走 弱 且 存 在 库 存 回 升 可 能 性 的 情 况下 ， 铝 价 短 期 快 速 下 行 ， 但 下 方 成 本 支 撑 依 然 较 强 ， 目 前 氧 化 铝 现 货 价 格 依 然 维 持 在5 4 0 0上 方 ， 若 电 解 铝 继 续 下 行 ， 可 能 会 加 重 铝 厂 减 产 预 期 ， 从 今 日 现 货 表 现 来 看 ， 升 贴 水 有 好 转 ， 华 南 贴 水 缩 窄至-5 0。短期沪铝测试前期2 0 5 0 0 -2 1 0 0 0震荡区间下沿支撑，暂维持2 0 5 0 0存在强支撑观点。 资讯 1、据M arex，中国1 0月铜冶炼和精炼开工率下滑至8 1 . 1 8 %。需求端当下已逐渐进入消费淡季，后期消费预期将有回落，放缓去库速度，对铜价形成拖累。 2、 据S M M，1 0月 中 国 电 解 铜 产 量9 9 . 5 7 7吨 ， 环 比 下 降0 . 8 6万 吨 。1 1月 预 计 有7家 冶 炼 厂 要 检 修 ，涉 及 粗 炼 产 能1 9 9万 吨 ， 较1月 时 涉 及1 0 4万 吨 产 能 大 幅 增 加 ， 冶 炼 厂 集 中 检 修 或 导 致1 1月 产 量 下 降 。1 2月 检 修 数 将 明 显 减 少 ， 产 量 料 会 重 新 走 高 。 预 计2 0 2 4年 全 年 产 量 将 达 到1 1 9 3 . 8 9万 吨 ， 同 比 增4 9 . 8 8万吨。 观点 特 朗 普 交 易 仍 在 发 酵 ， 二 次 通 胀 和 非 美 经 济 体 受 损 的 担 忧 利 好 美 元 继 续 向 上 ， 沪 铜 日 内 低 开 低 走 破7 5 0 0 0， 支 撑 相 应 下 移 ， 短 线 主 要 看 待 市 场 成 交 在 价 格 下 行 过 后 好 转 的 情 况 如 何 ， 就 供 需 实 际 情 况 来说，仍是双弱的局面。价格上看，机构观点认为铜价在7 2 0 0 0附近属于阶段性低位，预计会有回暖。 今夜公布美国1 0月CPI，风险在于核心CPI升幅若高于0 . 3 %会进一步降低货币政策宽松可能，从而各价格带来更多压力。短线上调整压力仍大，多单暂避。 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 5 0 4 0 -2 5 1 4 0元/吨 ， 均 价2 5 0 9 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌2 4 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 1 2合 约 升 水3 3 0 -升 水4 3 0元/吨 ；1 #锌2 4 9 7 0 -2 5 0 7 0元/吨 ， 均 价2 5 0 2 0元/吨 ， 较上一交易日下跌2 4 0元/吨，对沪锌2 4 1 2合约升水2 6 0 -升水3 6 0元/吨。 2、 隔 夜 美 联 储 官 员 讲 话 较 为 密 集 ， 明 尼 亚 波 利 斯 联 邦 储 备 银 行 总 裁 卡 什 卡 利 表 示 ， 美 联 储 在 相 关 政 策对 经 济 的 影 响 变 得 明 确 之 前 ， 不 会 对 其 进 行 建 模 分 析 。 里 奇 蒙 联 邦 储 备 银 行 总 裁 巴 尔 金 表 示 ， 随 着 通 胀率 接 近 美 联 储2 %的 目 标 ， 劳 动 力 市 场 展 现 出 韧 性 ， 美 联 储 开 启 降 息 进 程 ， 如 果 通 胀 压 力 上 升 或 就 业 市场转弱，决策者已作好应对准备。 观点 沪 锌 今 日 明 显 下 行 ， 主 力 合 约2 4 1 2收 报2 4 5 8 5元/吨 ， 较 前 交 易 日 跌3 1 0元/吨 ， 跌 幅1 . 2 5 %。 隔 夜美元指数快速上行，最高升至1 0 6关口之上，创下逾六个月高位，持续压制有色金属。 基 本 面 ， 据S M M统 计 锌 精 矿 七 地 港 口 库 存 维 持 在 将 近2 0万 吨 左 右 ， 但 考 虑 到 正 处 冬 储 季 节 ， 冶 炼 厂 需求 量 增 加 ， 国 内 矿 加 工 费 仍 然 维 持 低 位 。 同 时 ， 冶 炼 端 考 虑 到 矿 供 应 压 力 和 冶 炼 利 润 倒 挂 ，S M M预 计1 1月 锌 锭 产 量 环 比 降 低 至5 0万 吨 以 下 。 精 炼 锌 的 供 应 端 短 期 内 延 续 较 紧 缺 状 态 ， 但 内 外 比 价 快 速 拉涨 ， 精 炼 锌 进 口 窗 口 目 测 有 可 能 即 将 开 启 。 消 费 端 ， 下 游 淡 季 即 将 来 临 ， 镀 锌 开 工 率 环 比 基 本 持 平 ， 压铸锌合金开工率走低较明显，氧化锌开工率也环比下降。 综合来看，基本面仍处于供需两弱状态，宏观情绪转差，预计沪锌近期震荡偏弱运行。 资讯 中 伟 股 份 ： 近 日 ， 中 伟 印 尼 北 莫 罗 瓦 利 产 业 基 地 迎 来 又 一 重 要 里 程 碑——吹 炼 厂 成 功 产 出 高 冰 镍 。 这 标志 着 继 中 伟 印 尼 纬 达 贝 产 业 基 地 后 ， 中 伟 又 一 海 外 基 地 正 式 迈 入 规 模 化 生 产 高 冰 镍 的 崭 新 阶 段 ， 为 公 司一体化产业链注入强劲动力。 沪 镍2 4 1 2震 荡 收 阴 ， 收 于1 2 5 8 7 0元/吨 ， 下 跌1 6 6 0元/吨 （-1 . 3 %） ， 持 仓 量5 . 9 4万 手 （-0 . 0 1万手），成交量1 1 . 1万手（-0 . 7 5万手）。基本面上没有明显变化，镍整体维持基本面过剩格局。向下空 间 受 镍 矿 价 格 支 撑 ， 向 上 空 间 则 受 利 润 因 素 限 制 。 近 期 市 场 继 续 交 易“特 朗 普 交 易”， 短 期 美 元 走 强 对 有色金属形成明显压制。沪镍整体或以1 2 . 5 -1 3 . 3 W区间震荡为主，不排除向下测试1 2 W可能。 白 糖 资讯 1、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 现 货 市 场 制 糖 企 业 新 糖 报 价 维 持6 2 5 0元/吨 ， 厂 内 提 货 价6 1 2 0 -6 1 4 0元/吨 一线；另有商家在昆明市场新糖报价6 2 1 0元/吨，具体成交情况有待进一步观察。 2、 南 宁 ： 据 悉 广 西 大 部 分 制 糖 企 业 目 前 以 销 售 新 糖 为 主 ， 新 糖 报 价6 2 0 0元/吨 一 线 ， 另 外 有 商 家 新 糖报价小幅下调至6 0 8 0 -6 1 0 0元/吨（糖厂车板价）一线，具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑 糖 今 日 夜 盘 开 盘 后 一 度 走 高 ， 最 高 碰 触5 9 8 1一 线 ， 但 随 后 承 压 回 落 ， 盘 末 报 收 于5 9 3 1元/吨 。 基 本面 上UNICA数 据 ， 洲 际 交 易 所 原 糖 期 货 周 二 基 本 上 持 平 ， 其 中3月 合 约 收 跌0 . 0 1美 分 ， 结 算 报 价 每 磅2 1 . 3 5美分.美元走强，给原糖价格带来承压，巴西1 0月下半月糖产量同比增加，1 1月前两周出口糖同比增加，短期原糖震荡偏弱走势。 操 作 上 ， 郑 糖 冲 高 回 落 长 上 影 线 报 收 ， 表 明 上 方 压 力 较 大 ， 短 期6 0 0 0关 口 将 成 为 上 方 压 力 位 ， 震 荡 区间看5 9 0 0 -6 0 0 0。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明