上周行情回顾
- 美元兑人民币中间价上周累计调贬298个基点，周五调升226个基点报7.1433。
- 美元兑在岸/离岸人民币分别收报7.1784/7.1990，当周累计上调523/605个基点。
- 欧元兑人民币跌223个基点报7.7108，英镑兑人民币涨465个基点报9.2817，人民币兑日元跌2190个基点报21.2410，澳元兑人民币涨512个基点报4.7365。
- 央行上周公开市场净回笼13,158亿元。
消息回顾
- 地方化债政策：财政部部长蓝佛安表示，2024年起连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元用于化债，累计置换隐性债务4万亿元，加上新增6万亿元债务限额，化债压力从14.3万亿元降至2.3万亿元（2028年前）。
- 宏观经济数据：中国10月CPI同比涨0.3%（预期0.4%），PPI同比下降2.9%（预期-2.5%）。
- 美国大选：特朗普宣布获胜，全球资产波动，美国银行股上涨，市场关注美联储后续降息及美国经济政策。
- 美联储降息：如期降息25个基点至4.50%-4.75%，删除“在抗通胀问题上获得信心”表述，市场猜测12月可能暂停降息。
后市展望
- 美联储连续降息符合预期，鲍威尔未提供暂停降息信号，市场增强对软着陆（通胀放缓、经济不衰退）的预期。
- 特朗普当选可能引发美国政策调整（税收、贸易等），或限制中国外贸、支撑美元，增加人民币贬值压力。
- 国内化债政策（8000亿元专项债+6万亿元限额）将减轻地方债务压力，支撑经济基本面。
- 短期人民币兑美元料走弱，中长期需观察特朗普新政效果，预计波动范围7.15-7.25。
