出口消息利多逐渐弱化 尿素价格延续弱势运行

研报总结

一、行情回顾与展望

• 市场表现：尿素主力合约价格震荡运行，UR2501合约收盘价1785元/吨，跌幅0.89%，成交量147903手，持仓量187797手，净增8210手。
• 现货报价：尿素出厂价弱势运行，各地价格如下：
  • 开封晋开：1770元/吨(-20)
  • 河南心连心：1840元/吨
  • 山东瑞星：1810元/吨
  • 山西丰喜：1820元/吨
  • 安徽昊源：1820元/吨(-20)
  • 内蒙联合：1680元/吨
• 后市展望：
  • 供应端：11月第一周产量18.81万吨，高位运行，季节性检修利好减弱，4季度后期预计仍将保持高位。
  • 需求端：国内暂无集中采购，复合肥开工率处于季节性底部，国际价格走弱，出口仍是价格反弹的主要潜在利好。
  • 库存端：11月第一周企业库存116.51万吨，较上周增加，较去年同期增加79.37万吨，供需弱势持续。
  • 价格预测：基本面和现价持续下调，短期下探前低附近将震荡博弈。

二、行情要闻

• 2025年化肥进口关税配额：总量1365万吨，其中尿素330万吨，国营贸易297万吨，非国营贸易33万吨。
• 心连心化肥业绩：2024年前三季度综合收入174.2亿元，基本持平；综合纯利15.34亿元，同比增加80.7%。
• 2024年1-8月氮肥数据：尿素累计出口同比降低85.1%，整体供大于求，价格下滑。

三、数据概览

• 关联品种：尿素所属公司为建信期货。