电商行业动态：双十一数据解读——政策利好推动电商大盘回暖

商贸零售 2024-11-12 赵丹,杨子超浦银国际 @·*&&

双十一数据表现：根据星图数据，2024年双十一全网销售额达14418亿元，同比增长26.6%，其中综合电商平台销售额同比增长20.1%，直播电商销售额同比增长54.6%。主要品类中，家用电器（增长26.5%）、手机数码（23.1%）、个护美妆（22.5%）和服装（21.4%）增速领先，受益于以旧换新补贴政策。渠道调研显示，阿里巴巴、京东、拼多多、抖音交易额同比增速预计分别为10%+、15%+、20%+、30%+。
快递业务数据：国家邮政局数据显示，2024年10月21日至11月10日，全国快递揽收量约120.82亿件（同比增长21.4%），投递量约121.24亿件（同比增长约25.3%）。
平台表现：阿里巴巴双十一期间，美妆和数码家电驱动增长，589个品牌成交额破亿（同比增长46.5%），88VIP下单人数同比增长超50%，百亿补贴订单量超1.5亿单。京东双十一期间，购物用户数同比增长超20%，中小商家成交额增长强劲。
投资建议：国家近期出台的刺激经济政策（如以旧换新补贴）推动电商大盘回暖，板块估值有望修复。当前中国电商行业2025年平均市盈率10x，具有吸引力，维持行业“买入”评级。建议短期关注更聚焦国内业务的电商平台，以规避跨境电商风险。
投资风险：政策刺激效果不及预期、行业竞争加剧。