豆类油脂日报：豆类震荡偏强 油脂高位动荡

豆类油脂 豆类震荡偏强油脂高位动荡 豆类油脂 核心观点 11月12日，豆类期价冲高回落。豆一期价跌幅超1%，期价下探10日均线支撑，资金减仓1.6万手；豆二期价跌幅超1%，期价跌破5日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价窄幅波动，期价依托5日均线保持强势，伴随减仓6.1万手；菜粕期价震荡偏弱，期价下探至5日均线，伴随增仓1.1万手。油脂期价高位回落，豆油期价跌幅超2%，伴随减仓6万手；棕榈油期价冲高回落，期价依托5日均线保持强势，伴随减仓2.8万手；菜籽油期价跌幅近4%，期价下探30日均线支撑，伴随减仓3万手。 豆类来看，受到市场情绪驱动和预期转向的影响，豆类期价内强外弱，随着部分短线资金离场，期价再度出现动荡。整体来看，豆类期价走势受到市场情绪的推动，同时油粕强弱转换，市场套利资金离场也加剧市场动荡，豆粕期价动荡加剧，期价易涨难跌。 姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com 油脂板块，油粕强弱发生明显转换。随着此前领涨的棕榈油子高位出现大幅回落，其他油脂品种均呈现出明显的高位动荡行情。伴随部分资金的离场，盘面回撤幅度进一步扩大。在马来西亚棕榈油局报告利多影响兑现之后，短线资金获利了结意愿增强，目前棕榈油仍是油脂市场的风向标，整体强势格局并未改变，对油脂板块的引领作用仍在。但随着部分资金撤离，期价高位动荡不可避免。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1.产业动态 1）截至2024年11月6日当周，美国和巴西到中国的谷物海运费用互有涨跌。美国谷物理事会发布的数据显示，美湾到中国港口的6.6万吨货轮运费为42.09美元/吨，比一周前上涨0.38美元。美西到中国港口的6.6万吨货轮运费为21.37美元/吨，比一周前下跌0.17美元。巴西桑托斯港口到中国的5.4万吨到5.9万吨货轮的运费为35.87美元/吨，比一周前下跌0.15美元。巴西北部沿海到中国的运费为30.79美元/吨，比上周下跌0.12美元。阿根廷罗萨里奥港口到中国的5.6万到6万吨深水货轮运费为41.15美元/吨，比一周前上涨0.34美元。 2）罗萨里奥谷物交易所周一表示，周末阿根廷农业中心地带部分地区降雨，这意味着阿根廷农户将得以加快大豆播种速度。交易所称，阿根廷主要种植区最近几天的降雨量在7毫米至15毫米之间，但北部和东部平原的降雨量高达40毫米。过去一周里，阿根廷农户已经播种近85万公顷大豆。由于预计未来几天天气干燥，农民应该能够继续播种大豆作物。该交易所预测2024/25年度大豆种植面积为1770万公顷。交易所主管克里斯蒂安·鲁索表示，接下来的一周将是高温天气。只要条件合适，播种步伐将保持强劲。另据布宜诺斯艾利斯谷物交易所上周表示，截至11月6日，阿根廷大豆播种进度接近8%。该交易所估计大豆种植面积为1860万公顷。罗萨里奥交易所预计阿根廷大豆产量预计达到5200万至5300万吨之间。美国农业部上周五预测阿根廷大豆产量为5100万吨。 3）咨询机构AgRural周一称，截至上周四，巴西2024/25年度大豆播种进度为67%，高于一周前的54%，高于去年同期的61%。该咨询公司称，上周播种进度主要受到南里奥格兰德州和马托皮巴地区（马拉尼昂州、托坎廷斯州、皮奥伊州和巴伊亚州）推动，因为马托格罗索州和帕拉纳州的播种已经进入最后阶段，戈亚斯州和南马托格罗索州的播种也已取得很大进展。AgRural表示，总体而言，全国播种和作物生长都没有遭遇重大挫折，只有一些州的个别地区出现了缺雨或降雨过多的情况。自10月中旬以来，随着巴西中部地区引领该降雨，播种工作进展迅速。 4）咨询机构巴西家园农商公司（PAN）的顾问表示，截至周五，2024/25年度巴西大豆播种进度为52.9%，一周前为35.9%。随着上周播种加快，大豆播种进度已经超过了去年同期的61.28%。过去五年的平均播种进度为70.05%。巴西中西部以及帕拉纳州、朗多尼亚州和圣保罗州的种植进入最后阶段。目前主要生产州的天气状况良好。 5）咨询机构Safras & Mercado周一称，截至上周五（8日），巴西2024/25年度大豆预售量达到总产量的28.2%，较一个月前提高了3.4个百分点。巴西新豆销售进度高于去年同期的24.2%，但是低于五年同期均值33%。 6）咨询机构Safras & Mercado周一称，截至上周五（11月8日），巴西2024/25年度大豆播种进度为69.1%。与去年同期（57.1%）和过去五年均值（59.6%）相比，今年大豆播种进度提前。 2.相关图表 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货 观 点推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。