一、贵金属行情及展望
- 日内行情：特朗普重返白宫及共和党掌控国会将增强美国经济增长、提高通胀水平，限制美联储宽松空间，短期内美元汇率冲高及美联储降息预期减退施压贵金属。伦敦黄金回撤至2600美元/盎司附近，人民币贬值导致国内金银跌幅相对较小。中期看，贵金属市场将重获环球央行宽松支撑，关注中国印度节日需求及比特币价格替代效应。长期看，美国经济增长及美联储宽松力度减弱抑制金价，但百年变局与贸易体系重组支撑金价中枢上移。本周关注美国10月通胀及中国10月经济数据。
- 中线行情：黄金进入大牛市第四阶段，核心驱动力为美联储降息，地缘政治风险提供支撑。特朗普重新上台将强化避险与储备需求；全球央行宽松提振流动性溢价与抗通胀需求，但特朗普上台可能弱化此需求（财政扩张、通胀回升->美联储转向且美元美债坚挺，美国原油增产打压油价）。预计伦敦黄金目标价2800-3000美元/盎司，建议美联储降息前坚定做多，降息后谨慎看多，放缓降息后平仓。白银工业属性阶段性增强但本轮高点恐已出现，假定金银比值76-81，伦敦白银目标价34.5-39.5美元/盎司。预计人民币兑美元升值至7-7.2，上海金银目标价分别为645-680元/克和8600-9600元/千克。
二、贵金属市场相关图表
三、主要宏观事件/数据
- 日本公布650亿美元计划促进芯片和人工智能产业发展，韩国提出特别芯片法案应对特朗普潜在措施。
- 比特币飙升至87000美元历史高位，因特朗普当选及加密货币支持者当选国会议员，预期宽松监管环境。
- 欧洲三大芯片制造商CEO表示，美、中、欧政府要求半导体自产政策构成发展障碍，特朗普连任加剧不确定性。
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