沥青日报

行情回顾与操作建议

现货市场方面，山东、华东、华南以及川渝地区沥青现货价格上涨，华北地区小幅下跌，其他区域持稳。主营炼厂上调结算价格提振市场，国内沥青现货均价上涨。供应端，9-10月沥青去库明显，月末利润好转提振炼厂生产积极性，预计11月沥青厂排产计划246万吨，环比增加16万吨，同比减少14万吨，供应可能继续回升。需求端，10月需求回升但增幅低于去年同期，专项债发行加快但传导至终端需时，11月起气温回落，北方项目停工，南方难有增长，需求进入淡季。沥青在持续去库支撑下偏强运行，但中期基本面存在转弱风险，建议以空头思路为主。

行业要闻

• 雪佛龙恢复美国墨西哥湾石油生产。
• 利比亚邀请俄罗斯公司合作开展石油生产。
• 委内瑞拉第二大炼油厂因维护暂停运营。
• 印度石油部长表示至少至2040年仍需化石燃料。
• 山东独立炼厂原油到港量环比增长63.45%，达到252.2万吨，以中质原油为主，无新的稀释沥青到港。

数据概览

• 沥青社会库存数据（图6）。
• 沥青裂解数据（图5）。

研究结论

沥青短期在去库支撑下偏强，但中期需求淡季和供应回升风险存在，建议空头思路为主。关注供需变化及宏观经济影响。