【每日研报20240821】市场预期降息黄金攀升，布林肯中东行停火无望

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 小 幅 收 跌 ， 道 指 跌0.15%报40834.97点 ， 标 普500指 数 跌0.2%报5597.12点 ， 纳 指 跌0.33%报17816.94点 。 纳 指 与 标 普500指 数 终 结 八 连 涨 。 美 元 指 数 跌0.48%报101.3677， 非 美 货 币 集 体 上 涨 ， 离 岸 人 民 币 兑美 元 涨164个 基 点 报7.1171。 国 际 油 价 全 线 走 低 ， 美 油10月 合 约 跌0.77%报73.09美 元/桶 ， 布 油10月 合 约 跌0.63%报77.17美 元/桶 。COMEX黄 金 期 货 收 涨0.42%报2552.1美 元/盎 司 ，刷 新 历 史 收 盘 新 高 ，COMEX白 银 期 货 收 涨0.57%报29.47美 元/盎 司 。LME期 铜 跌0.76%报9181.5美 元/吨 。ICE10月 原 糖 期 货 合 约 收 跌2.5%报17.57美 分/磅 ，ICE12月 期 棉 期 货 合 约 收 涨0.96%报69.34美 分/磅 。 消 息 回 顾 【日本央行最新发布的两份研究报告警告称，日本经济中持续存在的通胀压力，表明该行仍有理由再次加息。目前市场预计，日本央行将在9月的议息会议上暂停加息，但有机构表示，日本央行今年晚些时候或明年1月将再次加息。受日本加息预期影响，日元套利交易持续平仓，推动日元汇率持续大涨。】 【欧元区7月CPI终值同比升2.6%，预期升2.6%，6月终值升2.5%；环比持平，预期持平，6月终值升0.2%。】 【欧元区6月季调后经常帐盈余505.34亿欧元，前值盈余370亿欧元；未季调经常帐盈余524亿欧元，前值盈余96亿欧元。】 【加拿大7月CPI同比升2.5%，预期升2.5%，前值升2.7%；环比升0.4%，预期升0.4%，前值降0.1%。】 【德国7月PPI同比降0.8%，预期降0.8%，前值降1.6%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.2%。】 【瑞士7月贸易帐顺差48.89亿瑞郎，前值顺差61.8亿瑞郎。其中，实际出口环比降1.8%，前值降0.3%；进口环比持平，前值升1.0%。】 【瑞典央行8月将关键利率如期下调25基点至3.5%。瑞典央行称，政策利率今年可能再下调两到三次，这一速度略快于委员会在六月的评估。】 【澳洲联储会议纪要显示，现金利率可能需要在“较长一段时间内”保持稳定，委员们一致认为短期内不太可能降息，需要对通胀上行风险保持警惕，政策需保持紧缩，如果通胀风险“显著”增加，立即加息可能是合理的。】 【日本政府计划将下一财年用于编列政府预算的长期利率预估值从今年的1.9%提高到2.1%。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 三 ， 美 元 指 数 跌0.48%报101.3677， 非 美 货 币 集 体 上 涨 ， 欧 元 兑 美 元 涨0.4%报1.113， 英 镑 兑 美 元 涨0.34%报1.3034， 澳 元 兑 美 元 涨0.22%报0.6747， 美 元 兑 日 元 跌0.9%报145.2645。 昨 日 ，由 于 本 周 以 来 美 联 储 官 员 发 表 一 系 列 的 鸽 派 言 论 ，让 市 场 为 美 联 储 主 席 鲍 威 尔 在 本 周 五 举 行 的 杰 克 逊 霍尔 全 球 央 行 年 会 上 采 取 类 似 基 调 做 好 了 准 备 ， 集 中 押 注 即 将 到 来 的 降 息 ， 美 元 跌 至 八 个 月 以 来 的 低 点 。 市 场 分 析认 为 一 旦 美 联 储 开 始 降 息 ， 将 在 未 来12个 月 内 每 次 或 几 乎 每 次 会 议 上 都 采 取 降 息 的 策 略 ， 这 将 使 利 率 降 至3.25%至3.50%。昨 日 ，10年 期 美 国 国 债 收 益 率 降 至3.81%，与 降 息 预 期 一 致 。目 前 市 场 已 经 完 全 定 价9月 美 联 储 将 降 息25个 基 点 ， 并 预 期 约25%的 可 能 性 会 降 息50个 基 点 。 非 美 国 家 货 币 方 面 ，本 周 市 场 对 美 联 储 鸽 派 结 果 的 预 期 使 得 美 元 在 接 近 八 个 月 低 点 的 水 平 上 挣 扎 ，而 将 欧 元 推到 为 自 去 年12月28日 以 来 的 最 强 水 平 。日 元 方 面 ，美 国 国 债 收 益 率 下 滑 也 对 日 元 构 成 支 持 ，美 元 兑 日 元 下 跌 至8月7日 以 来 的 最 低 水 平 。 日 本 央 行 行 长 植 田 和 男 预 计 将 在 周 五 的 国 会 演 讲 中 讨 论 上 个 月 加 息 的 决 定 。 展 望 未 来 ， 由 于 市 场 已 经 预 期 美 联 储 在 未 来 将 会 持 续 采 取 降 息 策 略 ， 美 元 或 持 续 承 压 。 图表2：美元指数走势图 S&P500 截 至8月21日 ， 标 普500指 数 下 跌0.2%至5597.12点 ； 迷 你 标 普500主 力 合 约 下 跌0.09%至5620点 。 美 股 三 大股 指 全 线 下 跌 。 上 周 公 布 的 美 国7月CPI数 据 显 示 通 胀 继 续 朝 美 联 储 设 定 的2%目 标 回 落 ， 且 为2021年3月 以 来 首 次回 落 至3%下 方 ；7月 零 售 销 售 数 据 远 高 于 预 期 及 前 值 ， 缓 解 了 市 场 对 于 美 国 经 济 放 缓 的 担 忧 。 目 前 ， 市 场 交 投 相对 平 淡 ， 投 资 者 等 待 即 将 公 布 的 美 联 储 货 币 政 策 会 议 纪 要 ， 以 及 鲍 威 尔 在 杰 克 逊 霍 尔 年 会 上 的 讲 话 。 在 美 联 储9月降 息 和 经 济 软 着 陆 的 预 期 下 ， 美 股 仍 有 走 高 的 可 能 。 策 略 上 ， 建 议 轻 仓 逢 低 买 入 。 富 时 中 国A50 截 至8月20日 ，富 时 中 国A50指 数 下 跌0.45%至11788.13点；新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 下 跌0.25%至11760点 。 国 内 方 面 ， 上 周 四 公 布 的7月 份 经 济 数 据 整 体 偏 弱 ， 除 消 费 品 零 售 总 额 外 ， 同 比 增 速 均 较 上 月 有 所 回 落 ， 经 济基 本 面 仍 有 待 修 复 。 目 前 ， 投 资 者 信 心 不 足 ， 市 场 成 交 持 续 低 迷 ， 在 国 内 基 本 面 仍 然 偏 弱 的 情 况 下 ， 股 指 短 期 走强 的 可 能 不 大 ， 预 计 维 持 低 位 震 荡 。 策 略 上 ， 建 议 逢 高 沽 空 。 铜 观 点：隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 强 ， 报 收4.197美 元/磅 ， 涨 跌 幅-0.55%。 国 际 方 面 ， 美 联 储 理 事 鲍 曼：如 果 通 胀持 续 下 降 ， 将 支 持 降 息 。 仍 然 认 为 通 胀 存 在 上 行 风 险 。 国 内 方 面 ， 国 家 发 改 委 负 责 人 表 示 ， 将 持 续 优 化 民 营 经 济发 展 环 境 ， 加 快 推 动 出 台 民 营 经 济 促 进 法 。 鼓 励 民 营 企 业 积 极 参 与 国 家 重 大 战 略 实 施 和 重 点 领 域 安 全 能 力 建 设 、大 规 模 设 施 更 新 和 消 费 品 以 旧 换 新 。库 存 方 面 ，截 至8月20日 ，LME铜 库 存 为320050吨 ，环 比+11975吨；COMEX铜 库 存28127短 吨 ， 环 比+ 2091短 吨；SHFE每 日 仓 单153677吨 ， 环 比-5054吨 。 美 元 美 债 方 面 ， 美 元 指 数 持 续 走弱 ， 最 终 收 跌0.484%， 报101.37， 再 创 今 年 以 来 新 低 。 美 债 收 益 率 走 低 ， 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 收 报3.81%；对 货 币 政 策 更 敏 感 的 两 年 期 美 债 收 益 率 失 守4%关 口 ，最 终 收 报3.992%。操 作 建 议 ，纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 逢 低 短 多 交易 ， 仅 供 参 考 。 黄 金 消 息 面 ： 昨 日 公 布 的 欧 元 区7月CPI终 值 同 比 升2.6%， 预 期 升2.6%，6月 终 值 升2.5%； 环 比 与 预 期 持 平 ，6月终 值 升0.2%，整 体CPI数 据 再 次 回 涨 使 市 场 降 低 了 对 年 内 欧 洲 央 行 降 息 的 预 期 ，叠 加 欧 元 区 贸 易 边 际 再 次 走 强 ，欧元 得 到 一 定 提 振 。 除 欧 元 外 ， 日 本 央 行 最 新 发 布 的 两 份 研 究 报 告 警 告 称 ， 日 本 经 济 中 持 续 存 在 的 通 胀 压 力 ， 表 明该 行 仍 有 理 由 再 次 加 息 ， 未 来 日 元 或 仍 有 一 定 上 涨 空 间 。 外 盘 持 仓 方 面：截 至8月21日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为857.27吨 ， 较 上 一 交 易 日 减 少1.73吨 。 往 后 看 ， 短 期 内 美 元 指 数 在 美 国 经 济 走 弱 且 非 美 国 家 利 率 预 期 回 升 的 影 响 下 或 持 续 走 弱 ， 贵 金 属 价 格 受 美 国利 率 预 期 及 美 元 回 落 的 影 响 或 持 续 走 强 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 轻 仓 做 多 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 原 油 美国消费者信心指数上升，多位美联储官员暗示降息在即，市场预期美联储9月降息25个基点，美元指数跌至七个月低位。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至9月底，将集体性减产措施延长至2025年结束；消息称伊朗暗示若加沙停火协议达成可能会推迟对以色列的报复行动，布林肯声称以色列已接受停火协议，中东地缘局势或有所缓解；利比亚沙拉拉油田停产，EIA美国原油库存意外增加，中国原油加工量呈现放缓，需求忧虑压制油市，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2410合约考验540区域支撑，上方受5日均线压力，短线呈现震荡整理走势。操作上，建议短线交易为主。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 二 攀 升 至 一 周 高 点 ， 受 美 元 走 低 及 美 国 棉 花 作 物 优 良 率 下 滑 提 振 。 交 投 最 活 跃 的ICE 12月 期 棉 收 涨0.66美 分 或0.96%， 结 算 价 报69.34美 分/磅 。 据 美 国 农 业 部(USDA)报 告 显 示 ，2024年8月2-8日 ，2024/25年 度 美 国 陆 地 棉 出 口 签 约 量25174吨 。2024/25年 度 美 国 陆 地 棉 出 口 装 运 量29805吨 ， 主 要 运 往 越 南(8036吨)、 中 国(6220吨)、 巴 基 斯 坦(5357吨)士 耳 其(2429吨 )、 墨 西 哥(1725吨)。 当 周 美 国 棉 花 出 口 签 约 量 及 装 运 均 增 加 ， 出 口 销 售 数 据 有 所 改 善 。 尽 管USDA供 需 预 测 利 好 ，但 市 场 看 空 氛 围 浓 厚 ， 预 计 期 棉 仍 低 位 震 荡 。 ICE原 糖 洲 际 期 货 交 易 所（ICE）原 糖 期 货 周 二 跌 至 近 两 年 低 位 ，因 基 金 抛 售 。交 投 最 活 跃 的ICE 10月 原 糖 期 货 合 约 收盘 收 跌0.45美 分