【前瞻分析】欧佩克联盟有望延长额外减产

2024-05-29 瑞达国际金融杨建江

会议安排与减产政策：欧佩克第188次会议及联合部长级会议计划于2024年6月2日通过视频会议召开，重点讨论下半年产量政策。欧佩克联盟当前减产合计达586万桶/日（220万桶/日自愿减产+366万桶/日配额减产），市场普遍预期自愿减产将至少延长至9月底。
超配额生产与补偿计划：截至2024年4月，欧佩克及其减产同盟国产量总计4143万桶/日，剩余产能590万桶/日。伊拉克、阿联酋、哈萨克斯坦、俄罗斯等国超额生产，欧佩克可能要求其提供补偿计划，将超额产量纳入下半年补偿减产配额。
增产潜力与内部分歧：阿联酋、哈萨克斯坦、伊拉克等国计划提高产量配额，其中阿联酋产能达485万桶/日（超配额近三分之一），伊拉克表示有能力超产。部分成员国要求提高配额可能引发内部摩擦，对延长额外减产措施构成不确定性风险。
需求与供需前景：北半球夏季出行旺季推动燃油需求，三大机构预估2024年全球原油需求量增加92-225万桶/日（10284-10436万桶/日）。若减产延长至三季度，586万桶/日减产相当于全球需求量的6%，三季度供需或趋紧。
研究结论与操作建议：欧佩克联盟延长额外减产至下半年的概率升高，结合需求旺季，短期原油期价趋于震荡回升。建议逢低轻仓短多操作，注意控制风险。