一、行情回顾与展望
工业硅期货价格持续回落，Si2501 收盘价 12405 元/吨，跌幅 1.27%，成交量 136259 手，持仓量 144314 手，净减 13649 手。现货价格涨跌不一，四川 553 价格 11600 元/吨，云南通氧 11700 元/吨；421#四川价格 12600 元/吨，云南价格 12500 元/吨，内蒙古价格 12350 元/吨，新疆价格 12350 元/吨。
后市展望：盘面减仓下行，基本面未有边际改善，供应端 11 月第 1 周产量 89870 吨，环比下降 5.91%，主要减产来自四川和云南，枯水季成本抬升提供底部支撑，但北方高开工可能抵消减产利好，产量尚未降至去库水平。需求端有机硅、铝合金和出口变化不大，多晶硅产量环比下降 3.15%，11 月份四川部分产能降负荷，预计多晶硅产量环比下降 5%。期货库存向现货转移，流动性释放压力仍在，整体延续弱势震荡筑底。
风险因素：仓单集中注销（空）、装置扩大减产规模（多）、宏观政策刺激加码（多）。
二、行情要闻
11 月 11 日，广期所工业硅仓单 53581 手，较上一交易日净增 10 手。硅业分会称 10 月全国产量 45.21 万吨，环比增加 2.55%，同比增加 26.49%，排名前三地区为新疆、云南和四川，开工率 76.51%。11 月北方产量增加，南方枯水期减产，预计整体减量 3 万吨左右。
