粕类油脂日报：USDA和MPOB两大月报今日公布

2024年11月11日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 近日，国内外蛋白粕与油脂期货市场行情热点回顾： （一）大豆系粕类油脂 1、根据美国农业部24/25年度的供需平衡表数据显示，11月平衡表的库销比为10.81%，环比下降1.72%。11月美豆平衡表变动较大，核心变量在于单产。本次单产意外下调1.4蒲式耳/亩至51.7蒲式耳/亩，带动产量预估下调1.21亿蒲式耳至44.61亿蒲式耳；期末库存下调至4.7亿蒲式耳。 广金期货研究中心 农产品研究员苏航期货从业资格证号：F03113318期货投资咨询证书：Z0018777 2、11月报告显示，24/25年度巴西大豆产量预估为1.69亿吨，环比稳定；阿根廷24/25年度产量为5100万吨，环比稳定。。美豆出口量的下调以及全球大豆需求的提升，是巴西大豆出口量环比提升50万吨的原因。在本次报告中，USDA将全球大豆出口需求环比增加18万吨至1亿8171万吨，期末库存环比下调50万吨。 （二）菜籽系粕类油脂 1、粮农组织植物油价格指数10月平均为152.7点，较9月上涨10.4点（7.3%），创两年来的新高。本月的涨幅主要源于棕榈油、大豆油、葵花籽油和菜籽油报价的上涨。其中，国际棕榈油价格连续第五个月上涨，主要原因是产量不及预期，且东南亚主要生产国可能出现季节性产量下降的前景，引发市场担忧。同样，全球葵花籽油和菜籽油价格本月也继续上涨，原因是2024/25年度的产量预测下调，可能影响供应形势。此外，由于全球需求强劲且其他植物油的供应有限，世界大豆油价格本月亦上涨。 （三）棕榈系油脂 1、马来西亚棕榈油局MPOB：马来西亚10月棕榈油出口为1732448吨，环比增长11.07%。马来西亚10月棕榈油进口为16347吨，环比增长198.19%。马来西亚10月棕榈油产量为1797348吨，环比减少1.35%。马来西亚10月棕榈油库存量为1884597吨，环比减少6.32%。 2、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年11月1-10日马来西亚棕榈油单产减少4.55%，出油率增加0.2%，产量减少3.49%。 3、船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1日至10日的棕榈油出口预计为429,455公吨，出口下降15.8%。 一、粕类品种间-价差 二、粕类同品种-跨期价差 三、粕类油脂同品种-比价 来源：Wind，广金期货研究中心 四、油脂品种间-价差 来源：Wind，广金期货研究中心 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770 广州金控期货有限公司分支机构