粕类油脂日报：12月USDA无调整，MPOB马棕库存高于预期

核心观点

• 国内外蛋白粕与油脂期货市场行情热点回顾。

大豆系粕类油脂

1. 美国农业部12月供需报告：
   • 2024/2025年度美国大豆数据项均环比11月持平：
     • 种植面积：8710万英亩
     • 收获面积：8630万英亩
     • 单产：51.7蒲式耳/英亩
     • 总供应量：48.18亿蒲式耳
     • 压榨量：24.1亿蒲式耳
     • 出口量：18.25亿蒲式耳
     • 总消耗量：43.48亿蒲式耳
     • 期末库存：4.7亿蒲式耳
   • 阿根廷2024/2025年度大豆产量预期从5100万吨上调至5200万吨。
   • 巴西2024/25年度大豆产量预期维持在1.69亿吨。
   • 巴西12月大豆出口量预计为157万吨，较此前124万吨增加。
   • ProFarmer维持巴西24/25年度大豆产量预估1.7亿吨，前景中性至偏正面。
   • 中国11月大豆进口715.4万吨，1-11月累计进口9709万吨。

棕榈系油脂

1. 马来西亚棕榈油局MPOB11月供需报告：
   • 库存量为1836167吨，环比减少2.60%，高于路透预期。
2. 马来西亚12月棕榈油出口数据：
   • ITS：12月1-10日出口446014吨，环比增加3.86%。
   • AmSpec：12月1-10日出口423567吨，环比增加1.07%。
   • SGS：预计12月1-10日出口269587吨，环比减少26.17%。
3. 国内商业库存：
   • 豆油：98.23万吨，环比减少7.07万吨（降幅6.71%）。
   • 棕榈油：51.67万吨，环比增加3.40万吨（增幅7.04%）。

图表

• 粕类品种间价差图。
• 粕类同品种跨期价差图。
• 粕类油脂同品种比价图。
• 油脂品种间价差图。

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