宏观方面，美联储11月降息符合预期，但删除对通胀达标的信心表述，预示未来降息可能放缓甚至暂停，叠加特朗普政府可能收缩财政赤字，或使美国经济“二次通胀”预期降温，对有色金属价格形成压力。
上游方面，国内冶炼厂可能降低铜精矿需求以提高长单加工费谈判力，或使国内11月铜精矿生产（进口）量环比增加（减少）。全球铜精矿供需缺口预期持续存在，使Antofagasta对国内铜冶炼厂25年50%的长单TC定为23.5美元/吨。国内粗铜周度加工费环比升高，或使国内粗铜11月生产量（进口量）环比减少（增加）。金川集团二期项目或于12月投产，但部分冶炼厂检修或事故导致国内11月电解铜生产量环比减少。非洲堵港问题缓解或促大量非注册铜流入，或使国内11月电解铜进口量环比增加。
下游方面，精铜杆下游刚需采购而仅漆包线客户提货明显增加，精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周升高（升高）。传统消费淡季渐趋来临，但因国内经济稳增长政策持续加码，或使11月铜材企业产能开工率环比升高，具体而言：电解铜制杆、再生铜制杆、铜电线电缆、铜漆包线、铜板带、铜管、黄铜棒产能开工率或环比升高；铜箔产能开工率或环比下降。
投资策略方面，美联储和英国央行未来降息幅度预期收窄，国内部分铜冶炼厂检修产能即将结束，非洲非注册铜等仍存大量进口预期，或使沪铜价格易跌难涨，建议投资者逢反弹布局空单，关注74500-75500附近支撑位及78200-80200附近压力位。
氧化铝方面，山东汇宏和广西华昇氧化铝产能即将投产，或使中国氧化铝11月生产量环比增加。几内亚雨季对铝土矿出口影响渐趋转弱，高额利润推动更多氧化铝产能恢复生产。氧化铝基差（月差）为正（正），建议投资者关注短线轻仓逢高试空氧化铝月差的套利机会。
电解铝方面，新疆铝锭逐步到货使国内铝锭社库环增，国内电解铝价处高位抑制下游采购意愿。沪铝基差（月差）为正（正），建议投资者暂时观望沪铝基差和月差的套利机会。LME铝（0-3）和（3-15）近远月合约价差为负，建议投资者暂时观望LME铝月差的套利机会。
中国电解铝社会库存量较上周增加，进口窗口关闭或限制中国电解铝进口量。中国废铝11月生产量或环比增加，废铝持货商出货积极性升高而现货流通宽裕，再生铝合金和压铸厂等利废企业畏高慎采。中国电解铝11月生产量或环比增加，国内电解铝理论加权平均完全成本为20300元/吨左右。
中国铝下游龙头企业周度产能开工率环比下降，传统消费淡季渐近使下游需求预期趋弱。中国铝线缆（型材）产能开工率较上周下降（下降），铝板带（河南环保检查致减产的多数铝板带企业复产，但部分铝板带企业反馈订单减少）、铝箔（铝价走高抑制下游订单而下调产能开工率）产能开工率较上周下降。中国原（再）生铝合金产能开工率较上周持平（升高），原生铝合金企业为维持市场份额和完成铝水合金化比例任务而维持原有生产节奏，部分利用低价原料生产合金以降价换销量；再生铝合金（终端企业年底冲量带动再生铝合金企业生产与出货量增加）产能开工率较上周升高。
风险提示：关注11月11日中国10月社会融资规模及新增人民币贷款等金融数据；12日英国9月失业率；13日英国和美国10月消费者物价指数CPI；14日美国10月生产者价格指数PPI，初请失业金人数；15日日本三季度国内生产总值GDP，中国10月社会消费品零售和工业增加值及城镇固定资产投资额，英国三季度国内生产总值GDP，美国10月零售销售和工业产出；本周多位美联储、欧洲、英国和日本等多国央行官员将发表公开讲话。
