市场表现
- 现货震荡偏弱：截至11月10日，全国生猪出栏均价16.73元/公斤，周环比下跌0.51元/公斤；河南my标猪和广东ws三元猪价格分别下跌0.35元/公斤和0.4元/公斤。后期散户存在抗价行为，集团顺势出栏，短期需求无明显支撑，猪价反弹后仍将回落。
- 盘面区间震荡：01合约维持在15000-15500区间，盘面贴水大，现货持续阴跌贴水幅度收窄，预计基差收敛后盘面对现货反应力度增强。
- 关注要点：旺季需求兑现和出栏节奏。毛白价差走强但力度有限，下游白条走货和到货一般，需观察天气转冷后需求变化。重点关注10月份二育出栏和集团供应前置出栏节奏。
养殖利润
- 利润压缩：生猪自繁自养利润441.25元/头，外购仔猪利润98.1元/头。
- 仔猪价格反弹：7公斤仔猪平均价格401元/头，环比涨26元；15公斤仔猪平均价格476.5元/头。
- 饲料价格：河南育肥猪配合料价格3.16元/公斤，月环比降0.01；贵州育肥猪配合料3.58元/公斤，月环比持平。
供应端
- 生猪产能：10月份能繁母猪环比增长0.37%，中小养殖群体环比增长1.69%，整体增幅收窄。涌益小样本能繁环比增长0.56%，卓创5000头母猪以下样本企业能繁环比-0.67%，5000头母猪以上企业环比+1%，综合环比增长0.96%。
- 生猪存栏：10月份生猪总存栏3654.24万头，环比增长0.3%，规模企业存栏环比增长0.23%。新生仔猪数环比增加0.54%，中大猪存栏环比增长。
- 生猪出栏：10月份17家上市企业出栏1379.63万头，环比增长15%，超额完成计划。11月份集团出栏计划环比增加0.13%-1.68%，日均环比增长3.5%-5%。出栏体重周环比增0.47公斤，大猪出栏增加，肥标价差走缩。
屠宰和消费端
- 屠宰量：本周样本企业日均屠宰量11.78万头，环比上周+1%；涌益咨询显示日均屠宰量15.38万头，环比+0.85%。白条鲜销率91.55%。
- 猪肉消费：部分批发市场白条到货量同比略增，但需求无增量，白条走货一般，价格稳中偏弱。
总结
- 市场供大于求：现货震荡下行收基差，矛盾不显著使得01合约区间震荡，反弹力度有限。
- 操作建议：01反弹空配为主（15500-16000最佳）或1-3/3-5反套。
- 关注点：旺季需求和出栏量。
