钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：现货供需驱动不足，宏观情绪扰动明显 目录 1.2价格：本周国际市场热卷价格除印度进口小幅上涨外，其他多数区域价格均震荡下跌 1.3价格：螺纹基差扩大，热卷基差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周螺纹现货价格涨跌互现，北方市场下跌20-40元，华东、南方市场上涨10-40元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格小幅上涨，全周各地价格涨幅在20-60元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差扩大，现货卷螺差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差收窄、热卷与带钢价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹1-5价差收窄，5-10价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷1-5价差收窄，5-10价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比回落，螺焦比回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：9月钢筋产量同比下降16.6%，中厚宽钢带产量同比下降6.4% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：10月下旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升1.24%和回升1% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量继续回落、热卷周产量回升、五大品种钢材产量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量华东大区回升，南方大区、北方大区回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量回落，长流程产量回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量继续回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率、钢厂废钢库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：本周全国建材成交量小幅回升、杭州螺纹出库量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：华东大区、南方大区、北方大区成交均小幅回升，水泥磨机开工率回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：螺纹表需回落，热卷表需略有回升，五大品种表需回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：100城土地成交面积回升，30城商品房成交面积回升，乘用车销量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存继续下降，本周降库16.1万吨，同比减少149.32万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存继续增加，本周增库5.12万吨，同比减少108.76万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周广州、北京螺纹库存上升，上海、杭州螺纹库存下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存继续下降，本周降库7.49万吨，同比减少24.47万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周天津、乐从、上海、成都热卷库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面利润回落、热卷盘面利润回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢盈利扩大、电炉钢厂亏损扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1进出口：10月钢材出口1118万吨，同比增长40.83%，为历史第二高水平; 1-10月钢材出口9189万吨，同比增长23.3% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.1交易数据：本周螺纹成交、持仓、沉淀资金均小幅回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 总结 铁矿石：铁水产量继续回落，宏观预期扰动明显 目录 1.1价格：本周铁矿石盘面小幅上涨，主力合约i2501收盘于776元/吨，全周上涨5.5元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2基差: PB粉基差持平、卡粉基差扩大、超特粉基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价差：1-5价差收窄、5-9价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿小幅上涨，球团、块矿价格小幅下跌 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：块粉价差收窄，高中品矿价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：澳巴发运量环比增加42.3万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比回落6.13% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：RIO、BHP、VALE发运量增加，FMG发运量减少 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比减少199.2万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：10月中国铁矿石进口量10383.8万吨，环比减少29.4万吨，同比增加445.3万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所回升，内矿库存小幅增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比回落0.15个百分点，产能利用率环比回落0.53个百分点 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量环比回落1.41万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比回落5.7万吨，港口日均成交量环比持平 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团入炉、块矿入炉配比回升，内矿日耗、进口矿日耗回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：45港铁矿石总库存环比回落150.92万吨，贸易矿库环比回落112.9万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比回落84.57万吨，巴西矿库存环比回落47.27万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港块矿库存环比回落59.71万吨，球团库存环比回落24.4万吨，粗粉库存环比回落73.6万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：247家钢厂进口矿总库存环比增加132.61万吨，进口矿库消比0.52 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：螺纹长流程钢厂利润有所扩大，短流程钢厂平电亏损扩大 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格略有上涨，铁水-废钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 总结 需求端，近期钢厂利润明显回落，钢厂生产积极性下降，本周高炉开工率、产能利用率、铁水产量继续回落，本周247家钢厂日均铁水产量234.06万吨，周环比回落1.41万吨，较去年末增加12.78万吨，同比减少4.66万吨。进口矿日耗环比回落0.59万吨至289.96万吨、疏港量环比回落5.7万吨至314.4万吨，港口现货日均成交量持平于127.8万吨。 库存端，本周45港口铁矿石库存环比回落150.92万吨至15269.06万吨，年初以来累计增加3428.25万吨，同比增加3960.51万吨。247家钢厂进口矿总库存环比回升132.61万吨至9130.51万吨，年初以来累计减少396.44万吨，同比增加123.94万吨。在港船舶数减少1船至103船，同比增加3船。 综合来看，本期铁矿石发运量回升、到港量回落，钢厂铁水产量明显下降，港口库存下降及钢厂库存增加，铁矿石供需均有所回落。本周钢厂盈利率继续回落，247家钢厂盈利率为59.74%，短期铁水产量或仍将小幅回落。近期铁矿石供需基本面驱动整体不强，盘面更多受宏观预期扰动。预计短期铁矿石盘面仍将呈现震荡整理走势。 黑色研究团队介绍 ⚫邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，曾任西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任，近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验。为2019年、2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队负责人，2020-2023年连续四年上期所优秀黑色金属分析师，2019年大商所十大期货投研团队核心成员，期货日报第十四届、第十五届、第十六届最佳工业品期货分析师。期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941。 ⚫张笑金，现任光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师、期货日报最佳黑色产业链期货分析师、多次荣获郑州商品交易所动力煤高级分析师，2019年荣获郑商所资深高级分析师。期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082。 ⚫柳浠，理学硕士，现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538。 ⚫张春杰，现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，具备将金融理论与产业操作相结合的经验。期货从业资格号：F03132960。 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。