尿素：震荡对待

南华尿素产业链数据周报20241110 张博（Z0021070） 尿素区域现货流通图 尿素国际区域流通图 尿素周报观点 供应：本周企业检修有河南晋开化工、兖矿鲁南化工、河南晋开化工、黑龙江大庆、河南省中原大化、新疆天运化工。本周恢复的企业有河南晋开化工、华阳集团氮基、山西晋煤天源。下周尿素日产量将在18-18.6万吨附近维持。 库存：截至2024年11月7日，中国国内尿素企业库存量136.31万吨，环比+11.17万吨，中国主要港口尿素库存统计22.2万吨，环比-0.1万吨。 需求：近期复合肥开工有回升趋势，对原材料尿素采购有小幅增加，但其原材料库存高位，对原材料采购力度有限，其他工业需求维持刚需采购模式。农业储备需求逢低适当采购为主。综合来看，终端需求支撑有限，短时下游业者谨慎跟进。 现货：本周五山东1770（01基差-70），河南1770（01基差-70） 策略观点：从供应面来看，下周国内尿素日产预期在18.3-18.6万吨附近，日均产量较本周小幅回升。需求面来看，近期复合肥开工率缓慢回升，尿素刚需小幅增加，但农业进入淡季，储备需求为主。出口方面暂无消息，当前尿素企业库存高位，供需面暂无较大变化，短期国内尿素行情延续窄幅波动为主。目前尿素短期上下方空间均较为明确，以高抛低吸思路对待，日内关注商品情绪以及现货成交情况。趋势而言，在出口政策实质性调整以及承储改善基本面之前，现货预计仍偏弱运行。 库存 来源:南华研究 持仓成交 来源:同花顺,南华研究 区域价格 来源:南华研究 月差 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 成本 来源:南华研究 待发订单与利润情况 来源:南华研究 尿素日产与开工率 来源:南华研究 外盘价格（小颗粒） 来源:南华研究 外盘价格（大颗粒） 三聚氰胺价格 来源:南华研究 三聚氰胺开工与利润 来源:南华研究 复合肥价格 来源:南华研究 复合肥开工与利润 动力煤价格与库存 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究